Сказка о том, как выработать решение в условиях риска и неопределенности презентация

Содержание

Предположим фирма имеет возможность осуществлять инвестиции в два различных проекта: Какой проект более рискованный? 1

Слайд 1Сказка о том,
как выработать решение в условиях риска и неопределенности
(продолжение)‏


Слайд 2Предположим фирма имеет возможность осуществлять инвестиции в два различных проекта:
Какой проект

более рискованный?

1


Слайд 3Если воспользуемся средним квадратичным отклонением, то более крупный проект является более

рискованным

Но если учитывать размер проекта, то относительный риск будет ниже для более крупного проекта!

2


Слайд 4
Для того, чтобы сравнивать рисковость проектов с сильно отличающимися величинами инвестиций,

отдач и предполагаемой стоимости, необходимо пользоваться скорее относительными, чем абсолютными измерениями

3


Слайд 5Измерение относительного риска: коэффициент вариации

5


Слайд 6Относительное среднее квадратичное отклонение или коэффициент вариации – это измеритель проектов

с сильно отличающимися величинами инвестиций, отдач и предполагаемой стоимости.

Коэффициент вариации – это отношение среднего квадратичного отклонения к предполагаемой стоимости.

Среднее квадратичное отклонение

Предполагаемая стоимость

4


Слайд 7Коэффициент вариации для S1 – 33, для S2 – 100.
Те же

выводы, что и со средним квадратичным отклонением

Рассчитаем коэффициенты вариации для каждой стратегии:

5


Слайд 9Предполагаемые стоимости, среднее квадратичное отклонение, коэффициент вариации?
6
Рассмотрим два других проекта


Слайд 10Более высокое среднее квадратичное отклонение означает более высокий абсолютный риск.
Более высокое

значение коэффициента вариации означает более высокий относительный риск
(риск в расчете на доллар предполагаемой стоимости).

7


Слайд 11
На какой показатель я ориентируюсь и какое решение я принимаю?
Зависит от

отношения к риску в связи с отдачей, от общего финансового положения.

8


Слайд 12Отношение к риску -- это понятие в экономике, характеризующее склонность потребителей и инвесторов

к принятию того или иного решения в условиях риска.
Например, инвестор, не приемлющий риск, скорее положит свои деньги на банковский счет с более низкой, но гарантированной процентной ставкой  вместо того, чтобы вложить свои деньги в акции, которые в среднем обеспечивают более высокую доходность, но и несут в себе высокий риск потери значительной части инвестиций.

Кривые А и В – это функции риска-прибылей менеджера
Представляют требуемую прибыль как функцию риска


Неприятие риска

Лояльность к риску

9



Слайд 13В обширном море человеческих личностей есть люди, которые идут на риск,

и люди, которые стараются избегать его

13



Слайд 14
Рисковать или не рисковать?
Здравый смысл и эмпирические исследования говорят, что Большинство

инвесторов и руководителей стараются избегать риска

Почему?

В обширном море человеческих личностей есть люди, которые идут на риск, и люди, которые стараются избегать его

10


Слайд 15Теория полезности
Множество теорий пытаются объяснить этот факт поведения человека, но наиболее

удовлетворительным объяснением можно считать теорию полезности

11


Слайд 16Компания 1
Активы – 50 млн $
Компания 2
Активы – 10 млн. $
Стоимость

подготовки –
1 млн. $
(не возмещается)‏

Прибыль – 25 млн. $

Если участвуют обе компании, то предполагаемая стоимость:
Е (прибыль) = 0,5 (-1) +0,5 (25) = 12

Конкурс
на лучшую проектную спецификацию

Примут ли компании участие в конкурсе?

12


Слайд 17Несмотря на 12 млн. $ меньшая фирма может предпочесть не принимать

участия

Реальная жизнь = 1 эксперимент

Если потеря 1 млн. $ приведет фирму к банкротству, то она не может собой рисковать в независимости от потенциальных выгод!

13


Слайд 18Вывод: преобразование долларовой отдачи в какую-то другую структуру вознаграждения может оказаться

необходимым до того, как можно будет провести соответствующий анализ

14


Слайд 19Менеджеры используют это понятие, когда выбирают из ряда альтернатив
Долларовая отдача не

отражает адекватно чувств лица, принимающего решение.

Измеритель: полезность = утили



Концептуальные единицы

15


Слайд 20Поясним зависимость между риском и полезностью.
Для этого прибыли и убытки должны

быть измерены с точки зрения предельной полезности
(а не с точки зрения абсолютной стоимости в долларах)‏

Предельная полезность определяется как изменение общей полезности, которое происходит тогда, когда еще одна денежная единица прибывает или убывает

16


Слайд 21Меньшая компания назначила большую предельную полезность потерянным долларам, а не долларам,

которые могут быть приобретены

17


Слайд 22Полезность дохода
На рисунке представлена теоретическая связь полезности с предельным доходом:
18


Слайд 23Полезность дохода
Обычный инвестор старается избегать риска. Причина выражена убывающей предельной полезностью

1-ая

1000$ - 16 утилей (срочные нужды)‏
2-ая 1000$ - 9 утилей (желательна, но не так остро необходима)‏

Предельная полезность убывает по мере увеличения дохода, что оказывает решающее воздействие на поведение инвестора

Ех:

19


Слайд 24Полезность дохода
Инвестор-игрок придает более высокую полезность полученным долларам, а не потерянным

1-ая

1000$ - 3 утиля
2-ая 1000$ - 6 утилей

Предельная полезность становится более высокой по мере увеличения дохода

20


Слайд 25Руководители могут быть разных типов
Большинство руководителей принадлежат типу «а».
Они остро

чувствуют риск предпринимательства: больше страдают от потери доллара, чем радуются его приобретению

Функция полезности большинства руководителей демонстрирует убывающую предельную полезность

21


Слайд 26Подобное поведение преобладает в такой степени, что допущение убывающей предельной полезности

служит одним из двух краеугольных камней экономической теории

* Убывающая предельная прибыль применительно к вводимым факторам производства

22


Слайд 27Вопросы к презентации:

Оценка риска в проекта с разными объемами инвестиций, предполагаемой

стоимостью;
Теория полезности для объяснения типа отношения к риску;
2 типа менеджеров и их графическое отражение




Обратная связь

Если не удалось найти и скачать презентацию, Вы можете заказать его на нашем сайте. Мы постараемся найти нужный Вам материал и отправим по электронной почте. Не стесняйтесь обращаться к нам, если у вас возникли вопросы или пожелания:

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Что такое ThePresentation.ru?

Это сайт презентаций, докладов, проектов, шаблонов в формате PowerPoint. Мы помогаем школьникам, студентам, учителям, преподавателям хранить и обмениваться учебными материалами с другими пользователями.


Для правообладателей

Яндекс.Метрика