Базовые допущения теории финансов презентация

Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере.
Когда менеджер знает о перспективах своей фирмы больше, чем анали­тики и инвесторы, наблюдающие за этой фирмой, имеет место асимметричная информация.

что на рынке в любой момент времени продается по крайней мере 2 типа благ: высокого качества (персики) и низкого качества (лимоны)
Возможно 3 ситуации: полноты информации, информационной симметрии и информационной асимметрии

концепция альтернативных затрат, или затрат упущенных возможностей (opportunity cost).
Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта.

том, что, как правило, общий риск инвестора может быть снижен при объединении отдельных рисковых активов в портфель

Франко Модильяни и Мертон Миллер пришли к заключению о том, что стоимость фирмы зависит исключительно от ее будущих доходов (как их уровня, так и степени риска), но не от соотношения между ее заемным и акционерным капиталом.
Этот вывод был основан на гипотезе идеального рынка капитала, включая нулевое налогообложение.
Модильяни и Миллер привлекли внимание к проблеме возмож­ного влияния использования заемного капитала на стоимость фирмы.

ее прибыли до вычета налогов и процентов по ставке ρk, соответствующей ее классу прибыльности.

использованием заемного капитала или без него, совершенно не зависит от структуры ее капитала и определяется нормой капитализации денежных потоков финансово независимой фирмы в классе прибыльности k.

между ценой акций фирмы и использованием фирмой заемного капитала. Согласно данной версии модели Модильяни—Миллера, фирмам следует почти на 100% финанси­роваться за счет займов
Эта модифицированная теория позволяет лучше понимать влияние различных факторов на процесс формирования оптимальной структуры капи­тала фирмы.

также, что политика выплаты дивидендов не влияет на стоимость фирмы.
Чтобы выплатить в качестве дивидендов еще 1 дол., необходимо продать новые акции на сумму в 1 дол., поэтому приведенная стоимость дивидендов, выплачиваемых прежним акционерам, уменьшится на 1 дол.

средств и других финансовых активов от субъектов с избыточной к субъектам с дефицитной финансовой позицией.
Практика рынка выработала два основных способа перелива капитала - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
У владельца капитала в форме ценной бумаги сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

в сфере обмена финансовыми и иными активами в процессе выпуска и совершения сделок с ценными бумагами.
Субъектами РЦБ являются:
Эмитенты
Инвесторы
Профессиональные участники рынка
Саморегулируемые организации (СРО)

фиксации прав, или форме существования: документарные и бездокументарные
В ст. 149 ГК говорится, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в бездокументарной форме.

бумаги финансовых институтов (депозитные и сберегательные сертификаты), ценные бумаги предпринимателей и частных лиц (векселя, производные ценные бумаги).
По форме выпуска: эмиссионные и неэмиссионные

средств: долевые и долговые
По сроку обращения краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

Чек (Cheques)
депозитарные расписки (свидетельства) (depositary receipts)
Коносамент
Опцион (Орtion)
Фьючерс (Futures contract)
Варрант (Warrant)