Конкурентные преимущества и перспективы развития казахстанского фондового рынка презентация

развития казахстанского фондового рынка

Идель Сабитов Первый Вице-президент Казахстанской фондовой биржи (KASE)

СРЕДА

ТАРИФНАЯ ПОЛИТИКА

РЫНОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ

конец 2006 года достигли 78,5 млрд USD, из них 89,0% приходится на банковские активы, 9,1% – на пенсионные активы.
Принципиальный показатель – рост активов ПИФов

ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА

листинга KASE в качестве критерия при инвестиции пенсионных активов (ПА)
падение скорости роста списков ценных бумаг KASE + снижение активности "пенсионщиков" на бирже + заметное удорожание местной базы фондирования

ИЗМЕНЕНИЕ КРИТЕРИЕВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ "ПЕНСОВ"

росту доходности ПА не привели, однако способствовали сокращению доли ПА на организованном рынке

СНИЖЕНИЕ АКТИВНОСТИ "ПЕНСОВ" НА РЫНКЕ

Средневзвешенный К2, %

Доля участия ПА на рынке KASE, %

облигаций
государственных ценных бумаг
прямого и автоматического репо с государственными и корпоративными ценными бумагами

СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ

акциям за семь месяцев 2007 года – 5 384,9 млн USD, по корпоративным облигациям – 2 630,9 млн USD

КОРПОРАТИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

КОМПАНИИ

КОМПАНИИ (2)

Классификация компаний – по Global Industry Classification Standard (GICS) S&P

свободном обращении ("free-float") как результат приватизации
консервативная инвестиционная политика основных институциональных инвесторов ("покупать облигации и держать их до погашения")

СПЕКТР ИНСТРУМЕНТОВ – ПРОБЛЕМЫ

модифицируемое по мере движения рынка
брокерская индустрия, "сохраненная" в "тощие" годы конца XX века и накопившая исторический опыт выживания и получения доходов в условиях неликвидного рынка
единственный (по закону) Центральный депозитарий
практически бесконфликтная система регистрации прав по ценным бумагам
KASE как инфраструктурное ядро рынка ценных бумаг Казахстана

ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА

от прироста стоимости при реализации методом открытых торгов на фондовой бирже акций и облигаций, находящихся на день реализации в официальных списках фондовой биржи
доход от прироста стоимости при реализации ценных бумаг, допущенных на специальную торговую площадку РФЦА, в случае совершения сделок с ними на данной площадке
дивиденды по акциям и вознаграждение по облигациям, приобретенным на специальной торговой площадке РФЦА
дивиденды и вознаграждения, ранее обложенные у источника выплаты
доходы от операций с государственными ценными бумагами и агентскими облигациями

НАЛОГОВАЯ СРЕДА, ЛЬГОТЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

самофинансируемая организация
Основные тарифы KASE определяются потребителями ее услуг – акционерами (членами) KASE через Биржевой совет
Биржевой совет устанавливает смету доходов и расходов KASE и контролирует ее исполнение

ОСНОВЫ ТАРИФНОЙ ПОЛИТИКИ

0,015% от суммы сделки с каждой из ее сторон, но не менее 0,5 МРП (примерно 4,5 USD)
По "прямой" сделке – 0,05% от суммы сделки с каждой из ее сторон, но не менее 0,5 МРП (примерно 4,5 USD)
Льгота (1): по операциям физических лиц комиссионные сборы не начисляются
Льгота (2): KASE применяет "фиксированный" способ оплаты комиссионных сборов

КОМИССИОННЫЕ СБОРЫ

ставка комиссионного сбора по "открытым" сделкам была снижена на 70%

КОМИССИОННЫЕ СБОРЫ (2)

0,025% от суммарной цены размещения (номинальной стоимости), но не менее 100 МРП (около 900 USD)
Ежегодный листинговый сбор – 0,025% от суммарной цены размещения (номинальной стоимости), но не менее 100 МРП (около 900 USD)

ЛИСТИНГОВЫЕ СБОРЫ

листинговый сбор – 4.000 МРП (около 36.000 USD)
Льгота (2): максимальный ежегодный листинговый сбор – 2.000 МРП (около 18.000 USD) по крупнейшему выпуску ценных бумаг + 100 МРП (около 900 USD) за каждый остальной выпуск ценных бумаг того же эмитента
Льгота (3): бесплатное размещение ценных бумаг на KASE в течение трех месяцев со дня их листинга

ЛИСТИНГОВЫЕ СБОРЫ (2)

рынке до 2006 года – теперь лишь ностальгическое воспоминание о былом потенциале доходности

ЧУДЕСА НА РЫНКЕ АКЦИЙ КОНЧИЛИСЬ

индекс KASE_Shares

Изменение KASE_Shares и курса 5 акций-фаворитов, %

HSBK

KKGB

BTAS

RDGZ

KZTK

Price-to-Book Ratio

ЛИКВИДНОСТЬ

Динамика сравнительного коэффициента ликвидности на рынке акций KASE

Одной из своих главных задач биржа видит повышение ликвидности на рынке акций.
Прекращение c 01 марта 2007 года использования на KASE метода франкфуртских торгов для ликвидных акций с ужесточением требований к маркет-мейкерам по спрэдам, вовлечение в рынок "физиков" без взимания с них комиссионного сбора – далеко не полный перечень мер, которые способствовали росту ликвидности акций на KASE.
За первые 8 месяцев 2007 года оборот акций на бирже вырос относительно соответствующего периода 2006 года в 5,4 раза.

кризис

KASE презентует новый индекс своего рынка акций – KASE.
Индекс продолжит числовой ряд KASE_Shares и будет введен биржей в качестве признания определенного уровня развития рынка.
Индекс KASE – это взвешенный по free-float реал-тайм индекс, который вычисляется исключительно по ценам сделок с акциями двенадцати наименований. Именно эти акции за предыдущий квартал являлись на KASE наиболее ликвидными.
Биржа будет стремиться сделать индекс KASE инструментообразующим уже в 2008 году.

НОВЫЙ ИНДЕКС РЫНКА АКЦИЙ – KASE

KASE

Представительский список планируется пересматривать не чаще одного раза в квартал

создание единого рынка, который объединяет СТП РФЦА и основную площадку KASE.
При этом биржа функционирует как коммерческая организация.
KASE проводит IPO и выходит на рынок в качестве образцовой “голубой фишки”.

KASE + РФЦА = ЕДИНЫЙ РЫНОК

максимальному приближению своих листинговых требований и листинговых процедур к наилучшей листинговой практике крупнейших фондовых бирж мира.
Рынок акций через систему листинговых требований будет разделен на несколько частей, в том числе сектор "голубых фишек" ("Blue_Chips"), сектор акций субъектов среднего предпринимательства ("Mid_Cap") и так называемый сектор "start-up", предназначенный для акций "молодых", "растущих" компаний.

РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ЛИСТИНГА

торговой площадкой, на которой казахстанские и иностранные эмитенты ценных бумаг могут привлечь в ходе одного публичного размещения (IPO) не менее эквивалента 50 млн долларов США.

KASE ПРИГЛАШАЕТ ВСЕХ НА IPO

данных: KASE, ИРБИС, АФН
Обработка данных: Д. Мукашева Р. Дзюбайло С. Яковлев А. Цалюк
Текст: А. Джолдасбеков И. Сабитов А. Цалюк
Дизайн: А. Цалюк © KASE, 2007

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ