Управление оборотным капиталом на несостоятельном предприятии презентация

должно иметь оборотные средства (оборотный капитал), которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой единый комплекс. Оборотные средства – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.
Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

на период каждого оперативного цикла. Это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.
Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.
Чистый оборотный капитал представляет собой собственные оборотные средства.

текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.
Особенности управления оборотным капиталом определяются отраслевой принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий — сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.
Оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.
При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.
Оборотный капитал — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения. Оборотный капитал предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот, при этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.
В первой фазе (Д — Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства.

и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т — Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д — Д) определяет величину денежных накоплений фирмы, таким образом, совершая полный кругооборот (Д — Т...П...Т, — Д), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.
В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам и т.д.
Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов и других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.
Отраслевую структуру оборотного капитала имеет свои особенности. Так, в сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей.

оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения — в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной — и не более того, для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.
К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Фонды обращения — это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в расчетах.
Исходя из принципов оптимизации размеров запасов, оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства связаны с наиболее устойчивой их частью, по которой имеется возможность рассчитать в них экономически обоснованную потребность. Ненормируемые оборотные средства являются переменной частью оборотных средств, связанных с отдельными проектами непредвиденными изменениями.

Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного специфическими особенностями кругооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управляющей системы. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обеспечить непрерывность движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.
Ведущую роль в составе источников формирования призваны играть собственные оборотные средства. Они должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность фирмы, столь необходимую для рентабельности предпринимательской деятельности.
Собственные оборотные средства служат источником покрытия запасов, т.е. нормируемых оборотных средств. Первоначальное формирование их проходит в момент создания компании и образования ее уставного капитала. Источником собственных оборотных средств на этой стадии являются инвестиционные средства учредителей.

за счет получаемой прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке, дополнительно привлекаемых средств.
Прибыль направляется на покрытие прироста оборотных средств в процессе ее распределения. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую, очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятий.
Дополнительно привлекаемые средства по существу не принадлежат предприятию, поэтому их нельзя отнести к собственным. К этим средствам относятся следующие виды: минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам фирмы; резерв предстоящих платежей; минимальная переходящая задолженность бюджету и внебюджетным фондам; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию; переходящие остатки фонда потребления и др.

и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего (производственного) операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянно у предприятия. Постоянная часть оборотных средств– неизменная часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов ТМЦ сезонного хранения и целевого назначения.
Переменного оборотного капитала (или варьирующей части оборотных активов) отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации.

Консервативный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия.
2) Умеренный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — весь объем переменной их части. Такая модель финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал.
3) Агрессивный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов.

Различают следующие виды финансирования:
по срокам, на которые предоставляется капитал, — кратко- и долгосрочное финансирование;
по отношению источника финансирования к предприятию — внутреннее, т.е. самофинансирование, и внешнее;
по источника финансирования — собственные и заемные средства.
Затраты на приобретение как основных, так и оборотных средств могут быть профинансированы за счет либо внутренних, собствен­ных ресурсов предприятия, либо за счет привлеченных извне.
Внешние источники финансирования подразделяются на источ­ники собственного и заемного капитала. К первым относятся:
средства, дополнительно предоставляемые предприятию его вла­дельцами или акционерами;
капитал, привлекаемый путем продажи новых выпусков акций либо долей в капитале предприятия.

предоставляемые разного рода кредитными организация­ми, прежде всего банками, а также собственниками предприятия;
облигационные и вексельные займы, размещаемые на финан­совых рынках.
Особой формой внешнего долгосрочного финансирования является аренда активов (лизинг).

Долгосрочное финансирование предполагает предоставление предприятию финансовых ресурсов на длительный срок и направ­лено на обеспечение его развития через реализацию инвестици­онных проектов. Долгосрочное финансирование предполагает получение предприятием капитала, который будет находиться в его распоряжении на постоянной или долгосрочной основе. Это капитал, предоставляемый собственниками предприятия или ак­ционерами, а также займы, полученные предприятием на длитель­ный срок.

средств для приобретения оборотных активов либо погашения срочных долгов. Оно предполагает финансирование временной, на срок до 1 года потребности в оборотных средст­вах.

Кредиторская задолженность как источник краткосрочного финансирования относится к так называемым устойчивым пассивам. Они образуются вследствие временно­го лага между начислением затрат и их фактическими выплатами. Например, налоги и заработную плату начисляют практически непрерывно, а выплачивают один-два раза в месяц. В течение это­го периода начисленные средства используют в качестве источни­ка финансирования оборотных средств. Сырье, материалы, услуги также обычно оплачивают не сразу, формируя кредиторскую за­долженность перед поставщиками. Указанный временной лаг за­висит от установленных на предприятии правил и сроков расчетов с поставщиками, работниками, налоговыми органами.

постав­щиками. Значительная ее часть — результат использования пре­доставляемой продавцами покупателям отсрочки платежа. Очевидно, что возможности предприятия увеличить финанси­рование, получаемое за счет кредиторской задолженности постав­щикам, ограничены.
Внешнее краткосрочное финансирование. У предприятий имеются два основных способа получения де­нег для краткосрочного финансирования:
привлечение денежных средств на открытом рынке путем про­дажи краткосрочных векселей (ценных бумаг);
краткосрочное банковское кредитование (финансирование).
Крупные предприятия, имеющие хорошую кредитную репута­цию (например, Газпром, ОАО РЖД), а также банки для краткосрочного привлечения денежных средств продают на рынке краткосрочные ценные бумаги или векселя. Этот способ привлече­ния капитала относительно более трудоемок по сравнению с бан­ковским, но в то же время он и более дешевый, позволяя не толь­ко получать достаточно крупные суммы заемных средств, но и сокращать расходы.

последующему погашению обычно зани­мается уполномоченный заемщиком банк, получающий за свои услуги соответствующее вознаграждение.
Покупают краткосрочные векселя, как правило, крупные фи­нансовые организации, такие, как банки, страховые компании, а также предприятия, обладающие временно свободными денежны­ми средствами. Продаются такие векселя, как правило, с дискон­том.
Требования к обеспечению банковской задолженности
Банковские займы являются наиболее распространенной фор­мой краткосрочного финансирования предприятий. Краткосрочные банковские заимс­твования, как правило, должны быть обеспеченными залогом или поручительством. Необеспеченные займы банки предостав­ляют относительно редко, в основном хорошо известным, дав­но работающим предприятиям, кредитоспособность которых не вызывает сомнений. Для сокращения рисков банки постоянно отслеживают финансовое состояние своих клиентов и ведут на них кредитные досье.
Предприятие, обращающееся в банк за получением кратко­срочного кредитования, должно быть готово к тому, что от него потребуют залог или поручительство.

Как правило, кредиторы требуют такой за­лог, чтобы его рыночная стоимость значительно превышала раз­мер предоставленной ссуды. Это превышение определяет степень ее защищенности, обеспечивая в случае необходимости возмож­ность достаточно быстрой продажи полученного залога и полного погашения долга заемщика перед банком. Рыночная стоимость принятого в залог имущества должна быть достаточной для ком­пенсации банку не только основной суммы долга по ссуде, но и всех процентов, а также возможных издержек, связанных с реали­зацией залоговых прав.
Второй основной формой обеспечения краткосрочного займа служит поручительство. Поручительством называется принятие от­ветственности одним лицом (гарантом) за обязательства другого в случае несостоятельности последнего. Формально оно представ­ляет письменный документ, устанавливающий максимальную сум­му обязательства, принимаемого гарантом, и срок его действия. Наличие поручительства дает банку возможность требовать опла­ты долга не только от заемщика, но и от поручителя. Признание реальной ценности поручительства в качестве обеспечения креди­та зависит от уверенности банка в платежеспособности гаранта.
В целях обеспечения устойчивости российской банковской систе­мы Центральный банк РФ постановил в настоящее время считать достаточным обеспечением только поручительства Правительства РФ, субъектов РФ или гарантии самого Центрального банка Рос­сии, а также поручительства правительств и гарантии центральных банков группы экономически развитых стран. Поручительства и гарантии других субъектов пока что рассматриваются в качестве недостаточно надежного обеспечения, следствием чего может быть более высокая ставка по кредиту.
Основные формы краткосрочных банковских
займов
Краткосрочные банковские займы прежде всего предназнача­ются для восполнения временного недостатка оборотных средств предприятий. Эти займы могут предоставляться в различных фор­мах, но наиболее распространены следующие:
простая банковская ссуда;
кредитная (банковская) линия;
овердрафт;
вексельный кредит, или учет векселей банком;
факторинг;
ссуда под залог долговых требований;
ссуда под залог запасов.

в настоящее время считать достаточным обеспечением только поручительства Правительства РФ, субъектов РФ или гарантии самого Центрального банка Рос­сии, а также поручительства правительств и гарантии центральных банков группы экономически развитых стран. Поручительства и гарантии других субъектов пока что рассматриваются в качестве недостаточно надежного обеспечения, следствием чего может быть более высокая ставка по кредиту.
Краткосрочные банковские займы могут предоставляться в различных фор­мах, но наиболее распространены следующие:
- простая банковская ссуда;
- кредитная (банковская) линия;
- овердрафт;
- вексельный кредит, или учет векселей банком;
- факторинг;
- ссуда под залог долговых требований;
- онкольный кредит;
- ломбардный кредит.

Для получения кредита заемщик подает в банк необходимые документы:
-заявка, в которой указываются цель получения кредита, сумма и срок, на который он испрашивается;
-учредительные документы заемщика;
-финансовая отчетность;
-карточка с образцами подписей и печати.

В зависимости от результатов анализа представленных документов заключается кредитный договор, в котором указываются вид кредита, сумма и срок погашения, проценты за пользование кредитом, вид обеспечения кредита, форма передачи кредита заемщику.

средствах оно может обратиться к обслу­живающему его банку за получением краткосрочной ссуды. Обыч­но условием выдачи такой ссуды является предоставление соот­ветствующего залога или поручительства. Проценты, взимаемые банком за предоставление такой ссуды, обычно выплачиваются за­емщиком при ее возврате.
Стоимость ссуды обычно включает проценты за пользование средствами, комиссионные за открытие ссудного счета, рассмот­рение банком кредитного проекта, оценку им залога и прочие рас­ходы банка, не включаемые им в процентную ставку.
Кредитная линия предполагает возможность мно­гократного получения в течение определенного срока (до I года) кредитных ресурсов в объемах, не превышающих предусмотрен­ного договором максимума, на основании заявок заемщика. Кре­дитная линия позволяет как предприятию, так и банку упростить и ускорить процесс краткосрочного кредитования. Обычно предоставление кредитной линии связано с финансированием цикли­ческих потребностей предприятий в денежных средствах.

заемщиком средства добавляют к остатку кредитной линии и могут быть вновь использованы для за­имствований. В случае предоставления невозобновляемой кредит­ной линии заемщик имеет право неоднократно получать необходи­мые ему ресурсы до полного исчерпания лимита, но возвращаемые средства к остатку не добавляются. Кредитная линия позволяет кре­дитоваться по мере необходимости, не затрачивая время и силы на оформление каждого отдельного кредита и уплачивая проценты только за время реального пользования заемными средствами.
В договоре о предоставлении кредитной линии обычно указывают­ся: лимит кредитования, срок действия договора, величину процент­ной ставки за пользование кредитом, размеры и форму обеспечения, величину комиссии за проведение операций по ссудному счету.
Кредитная линия предназначена для краткосрочного финанси­рования и не должна использоваться для долгосрочного инвести­рования. Чтобы воспрепятствовать ее неправомерному использова­нию, в договор займа могут быть также включены специальные ус­ловия, запрещающие заемщику в течение определенного времени, например 60 или 90 дней в году, пользоваться кредитной линией.

вознаграждения за открытие кредит­ной линии (эти комиссионные обычно взимаются с установленного договором максимума кредитования, тем самым сдерживая аппе­титы заемщиков), а также за постоянную готовность предоставить запрашиваемый предприятием кредит (эта плата обычно взимает­ся с остатка гарантированной суммы кредита и может рассматри­ваться как своего рода страховой взнос за возможность гаранти­рованного получения займа).
Помимо процентов и комиссионных при предоставлении кре­дитной линии банки могут настаивать на включении в договор и других требований. Например, они могут требовать, чтобы сред­несуточный оборот по счету предприятия не был меньше опреде­ленной величины и/или некоторую сумму полученных по кредит­ной линии денег заемщик размещал на депозите в банке (это на­зывается компенсационным остатком) бесплатно либо за более низкие, чем у обычных депозитов, проценты. Тем самым стои­мость средств, получаемых по кредитной линии, увеличивается, а реальная стоимость заимствований по кредитной линии может не­сколько превышать номинальную процентную ставку.

счета в банке). Оно заключается между банком и заемщиком и предусматривает согласие:
банка — на автоматическое кредитование предприятия в пре­делах установленного в договоре максимума в случае, если сумма представленных им к оплате счетов превышает остаток на расчет­ном счете;
предприятия — на первоочередное автоматическое погашение полученного кредита и начисленных процентов из поступивших на его счет денег.

Обычно банки заключают соглашения об овердрафте с надеж­ными предприятиями, обладающими не только хорошей кредит­ной историей, но и имеющими если не ежедневные, то достаточ­но частые поступления средств на расчетный счет. Лимит овер­драфта зависит от среднемесячного оборота по счету и устанавли­вается в конкретной сумме.

получение коммерческого кредита оформляется либо договором с указанием условий оплаты и выпиской счета-фактуры или накладной, удостоверенных подписью покупателя, либо выдачей им товарного векселя. Эти документы и векселя мо­гут использоваться предприятием в качестве обеспечения кратко­срочных банковских заимствований.
Существует несколько видов банковского кредита, обеспечен­ного дебиторской задолженностью:
вексельный кредит, или учет векселей банком;
кредит под залог долговых требований (счетов дебиторов);
факторинг.
Вексельный кредит, или учет векселя банком. Простым вексе­лем называется безусловное письменное обязательство векселеда­теля уплатить определенную денежную сумму в установленное вре­мя конкретному лицу. Документ не будет считаться векселем, если в нем в явном виде не указано место платежа или местонахождение плательщика. Также обязательным является указание срока платежа. Если срок не указан, вексель оплачивается по предъявлении.

учесть его в банке, т.е. продать банку вексель до наступления сро­ка платежа, и получить его номинальную сумму за вычетом вы­плачиваемого банку вознаграждения, которое включает в себя пла­ту за немедленное предоставление денег и за риск, который несет банк в связи с возможными неплатежами по векселям при наступ­лении срока их погашения.
Процесс учета векселя складывается из следующих процедур: предприятие передает вексель в банк, предварительно сделав на его обороте передаточную надпись (индоссамент), дающую банку право требовать уплату по векселю;
банк кредитует покупателя на сумму, равную номинальной ве­личине векселя за вычетом учетного процента;
при наступлении срока платежа банк реализует свое право на получение денег по векселю.
Кредитование под залог долговых требований (счетов дебиторов). Коммерческие векселя, подтверждающие приобретение товара в кредит, как правило, выписывают при относительно крупных сдел­ках.

на пред­приятии открытием субсчета покупателя и учета на нем подписан­ных покупателями товарных или товарно-транспортных накладных и счетов-фактур, представляющих обязательство оплатить по­лученные товары. Эти обязательства покупателей могут быть ис­пользованы в качестве залога при получении банковских ссуд. В случае получения ссуды под залог обязательств покупателей пред­приятие уступает банку права на получение по ним денег. Такая уступка прав называется цессией.
Следует отметить, что передача банку прав на получение при­читающихся предприятию денег не освобождает его от ответствен­ности за взыскание платежей. В этом основное отличие данного вида кредита от учета векселей и факторинга. Кредитование под залог счетов для банка рискованнее, чем учет векселей. Чтобы сни­зить риск, банки учитывают качество кредитуемой дебиторской задолженности, т.е. надежность плательщиков по счетам. Объем предоставляемого кредита всегда меньше суммы платежей по за­ложенным обязательствам. В зависимости от их качества он нахо­дится в пределах 50...80% номинальной стоимости залога.

следую­щие процедуры:
- получение согласия банка на предоставление кредита под залог платежных документов (требований);
- составление списка передаваемых в залог документов с указа­нием плательщика, срока платежа и суммы, которую он должен уплатить;
- подписание заемщиком и банком договора о предоставлении обеспечения и выписка предприятием простого векселя на сумму получаемого до указанного срока кредита;
- учет банком выписанного предприятием векселя и предостав­ление ему соответствующего кредита.

В течение срока кредита его погашают главным образом за счет поступлений по заложенным счетам. К тому же, предоставляя кредит под залог дебиторской задол­женности, банк обычно не берет на себя обязанности по ее взыс­канию, о чем должно заботиться предприятие.

которая занимается взиманием платежей по дол­гам. В результате такой продажи предприятие немедленно, т.е. до выплаты их покупателями, получает деньги и освобождается от ра­боты по учету задолженности и ее взиманию. Обычно факторин­говая компания является дочерним подразделением банка, созда­ваемым специально для ведения такого рода операций.
Свои услуги факторинговая компания предоставляет за определенную плату, взимая скидку (дисконт) с но­минальной стоимости приобретаемых долговых требований. В от­личие от банковского кредитования под залог дебиторской задол­женности, при котором функция кредитования и функция взыс­кания дебиторской задолженности поделены между банком и за­емщиком, при факторинге они объединяются, освобождая креди­тополучателя от работы по взысканию задолженности.
Использование факторинга в качестве источника краткосрочного кредитования позволяет предприятию освободиться от дебиторской задолженности, но требует от него соответствующих издержек, кото­рые, прежде чем прибегнуть к факторингу, необходимо сопоставить с затратами на получение заемных средств из других источников.

как правило, под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг.
В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает все счета клиента, получая право погашения кредита по первому своему требованию за счет средств, поступивших на счет клиента, а при их недостаточности — путем реализации залога. Процентная ставка по этому кредиту ниже, чем по срочным ссудам.
Ломбардный кредит осуществляется в форме банковского кредита под залог депонируемых в банке ценных бумаг. В залог обычно принимаются ценные бумаги, котирующиеся на бирже или имеющие организованный свободный рынок. Сумма кредита составляет от 50 до 90% их курсовой стоимости. Срок кредита обычно не превышает трех месяцев.
Контракт на получение ломбардного кредита может предусматривать различные условия выплаты долга: заемщик может весь долг погасить единовременным платежом в срок, предусмотренный контрактом; может в этот срок выплатить лишь часть долга, а оставшуюся часть погашать в следующем периоде; может быть предусмотрен вариант на продление срока погашения на следующие три месяца.

приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату на определенный срок на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Лизинг является видом предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование финансовых средств в приобретение имущества в собственность и передачу его в аренду. Лизинговые отношения рассматриваются законодательством как инвестиционные и осуществляемые в рамках треугольника: поставщик (производитель) — лизингодатель (инвестор) — лизингополучатель (пользователь).
Лизинг — это комплекс имущественных отношений, возникающих в связи с приобретением имущества и последующей передачей его во временное пользование. Это договор финансовой аренды, по которому лизингополучатель (арендатор) может использовать имущество, принадлежащее лизингодателю (арендодателя) и приобретенное по заказу лизингополучателя, за определенную периодическую плату.
Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая собственность (сохраняемая лизинговой компанией) отделяется от экономического использования актива (находящегося во владении арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора осуществлять арендную плату, а не его кредитная история, активы или собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или средним предприятиям, не имеющим длительной финансовой истории. Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.
Иными словами, лизинговая компания (лизингодатель) по просьбе лизингополучателя приобретает имущество (оборудование) и отдает в пользование с условием обязательного постепенного выкупа в течение срока договора. Фактически роль лизингодателя заключается в финансировании покупки имущества и обеспечении его доставки, установки, наладки и пуска. Право собственности на переданное имущество остается за лизинговой компанией до момента полного расчета по договору.
Предприятию или предпринимателю совсем не обязательно иметь в собственности имущество, чтобы работать и получать прибыль. Достаточно располагать правом использования этого имущества в течение определенного срока. Это особенно важно для тех предприятий, которые не располагают необходимыми средствами для приобретения оборудования в собственность. Механизм лизинга позволяет им приобрести право пользования оборудованием на определенный срок за посильную арендную плату. Также предусматривается вариант, когда оборудование переходит в собственность предприятия по истечении оговоренного срока пользования им.

компанией) отделяется от экономического использования актива (находящегося во владении арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора осуществлять арендную плату, а не его кредитная история, активы или собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или средним предприятиям, не имеющим длительной финансовой истории. Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.
Фактически роль лизингодателя заключается в финансировании покупки имущества и обеспечении его доставки, установки, наладки и пуска. Право собственности на переданное имущество остается за лизинговой компанией до момента полного расчета по договору.
Предприятию или предпринимателю совсем не обязательно иметь в собственности имущество, чтобы работать и получать прибыль. Достаточно располагать правом использования этого имущества в течение определенного срока. Это особенно важно для тех предприятий, которые не располагают необходимыми средствами для приобретения оборудования в собственность.