Прямые инвестиции в экономику Казахстана: исламские финансы и сертификаты Сукук презентация

вице-премьера- министра индустрии и новых технологий РК, председатель АРИФ РК

партнерство (концессии)
3. Фонды прямых инвестиций (с участием государства и частные)
4. Исламские финансы
5. Частные компании

Внешние:
1. Международные банки развития
2. Инвестиционные фонды (вкл. фонды прямых инвестиций)
3. Исламские финансы
4. Частные компании (или группы инвесторов)

Долговое
финансирование

Mурабаха

Иджара

Истисна’a

Постоянная
Убывающая
Временная (JV)

Потребительское
Корпоративное

Гибридные
инструменты

Привилегированные
акции

Лизинг

Сукук

Салам

Конвертируемые бумаги

Варранты (гарантии)

стоит отметить, что даже те Сукук, контракты по которым основаны на долге, отличаются от обычных облигаций.

Обычная облигация представляет:
Чисто долговую нагрузку на эмитента.
Кредитор / Заемщик – это отношение для получения денег за деньги.
Сертификат Сукук представляет:
Долю собственности в существующем или планируемом активе.
Отношение между эмитентом и инвестором основано на четком понимании рассматриваемого бизнеса.

доходов.
Повышение стоимости капитала по Сукук.
Соответствующие активы могут быть материальными и нематериальными.
Сукук могут иметь фиксированную или переменную ставку доходности.
LIBOR в сути ценообразования.
Сукук, основанные на активах, могут торговаться.
Сукук, основанные на долге, не могут торговаться.

активами: Риск на активе.
Рейтинговая оценка Сукук.
Классификация AAOIFI: 14 типов Сукук (см.далее).

активы
Sukuk на существующие арендные активы
Sukuk на будущие активы
Istisn’a Sukuk
Murabaha Sukuk
Musharaka Sukuk
Mudaraba Sukuk
Salam Sukuk
Sukuk на существующие услуги
Sukuk на будущие услуги
Wakala Sukuk
Muzara’a Sukuk
Musaqa Sukuk
Mugharasa Sukuk

между подходами коммерческих банков (финансы ради финансов), банков развития (инвестиции государства) и ИФИ (инвестиции в реальный сектор)
Ориентация экспорта готовой продукции в страны ОИК (в отличие от сырьевого экспорта в развитые страны)
Перспективы роста рынка ИФ фактически с нулевой позиции (2010 г.) до 10% (до 2015 г.)

2011, около 20 млрд. дол. США в 2011-2013 гг. методом Сукук в проекты среднего и крупного бизнеса РК
Июнь 2011 г. – принятие новых дополнений к текущему законодательству в части выпуска Сукук
Повышенный интерес со стороны частных и институциональных инвесторов к проектам РК в рамках председательства в ОИК
Запуск пилотного выпуска Сукук на корпоративном уровне и утверждение бенчмарка.

(ИФ) через призму внешних событий и мистификацию, наличие т.н. «исламофобии».
(2) Непонимание и, отсюда, недоверие к ИФ как новому экономическому явлению, требующему четкой разъяснительной работы, мобилизации усилий и ресурсов правительства и бизнеса на начальном этапе и системного подхода для внедрения.
(3) Отсутствие государственной поддержки частных исламских финансовых учреждений как субъектов нового рынка финансово-инвестиционных услуг в экономике страны.
(4) Недостатки текущего законодательства по ИФ.
(5) Неудачный опыт сотрудничества РК с ведущими ИФИ.
(6) Необходимость консолидации регулятивных мер и срочной подготовки концепции создания Регионального исламского финансового центра до 2020 в соответствии с Посланием Президента РК от 28.01.2010
(7) Отсутствие обучающих и научно-аналитических структур по изучению мирового опыта и проблем внедрения ИФ в РК