Как покупаются и продаются паи ПИФов презентация

и рынка инвестиций

Как покупаются и продаются паи ПИФов

рынки ценных бумаг инвестиционных фондов за рубежом?
Как устроен рынок паев ПИФов в России?
Перспективы развития рынка ПИФов в России

выдачи, обмена и погашения ценных бумаг ИФ;
Сделки осуществляются напрямую между эмитентом (ИФ) и инвесторами с участием финансовых посредников;
Действует механизм ценообразования на основе расчетной стоимости ценных бумаг ИФ (см Приложение).

договора с управляющей компанией.

между их действующими владельцами (вторичное обращение);
Цены сделок определяются на основе баланса спроса и предложения.
Разница между ценой паев на вторичном рынке и расчетной стоимостью первичного рынка называется премией (+) или дисконтом (-)

механизм биржевого арбитража для минимизации премий и дисконтов;
Public REITs (Real Estate Investment Trusts) – публичные компании, которые обязаны распределять среди акционеров 90% полученной прибыли;
Closed-End Funds – закрытые инвестиционные фонды с ликвидными портфелями

паев ПИФов пока является неликвидным;
Биржевая инфраструктура не участвует в организации расчетов на первичном рынке паев ПИФов

розничных банков и брокеров;
Создание фондовых магазинов;
Развитие агентской сети на базе интернет-технологий;
Применение биржевой инфраструктуры.

услугам крупных банков-агентов для большинства УК;
Повышенные риски на агентов;
Отсутствие унифицированного документооборота;
Риски инвесторов при расчетах по сделкам с паями.

(биржевые инвестиционные фонды):
минимизация расхождений между текущей расчетной стоимостью пая и его биржевой котировкой;
привлекательность для долгосрочных розничных инвесторов или спекулятивных инвесторов
Закрытые ПИФы с неликвидным портфелем (ПИФы недвижимости, ипотечные и др.):
отсутствие информации о текущей расчетной стоимости пая;
специалисты или маркет-мейкеры как главный механизм поддержания ликвидности
Закрытые ПИФы с ликвидными портфелями:
возможность определения текущей расчетной стоимости пая;
арбитраж на премиях и дисконтах;
привлекательность для спекулятивных инвесторов

биржевого рынка;
Институт специалистов и маркет-мейкеров по паям;
Вторичный биржевой рынок паев должен дополняться рынком первичным;
Заинтересованность участников торгов совершать брокерские операции с паями различных ПИФов