- Главная
- Разное
- Дизайн
- Бизнес и предпринимательство
- Аналитика
- Образование
- Развлечения
- Красота и здоровье
- Финансы
- Государство
- Путешествия
- Спорт
- Недвижимость
- Армия
- Графика
- Культурология
- Еда и кулинария
- Лингвистика
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Маркетинг
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
Фьючерсы на электроэнергию в бизнесе генерирующей компании презентация
Содержание
- 1. Фьючерсы на электроэнергию в бизнесе генерирующей компании
- 2. Тезисно: Фьючерсы на электроэнергию позволяют хеджировать рыночный
- 3. 1. Постановка задачи Движения спотового рынка зависят
- 4. 1. Постановка задачи Также предположим, что на
- 5. 2. Решение задачи Цгтп(прогн) - РУЦ(прогн) =
- 6. 2. Решение задачи Если мы умеем правильно
- 7. 3. Что с РУЦ? Неопределённость РУЦ существенно
- 8. 4. Немного математики Сколько фьючерсов надо покупать
- 9. 4. Немного математики ρ - коэффициент корреляции
- 10. 4. Немного математики Чем выше скоррелированы цены
Тезисно: Фьючерсы на электроэнергию позволяют хеджировать рыночный риск генкомпании Обеспечение исполнения текущего бизнес-плана Заключение долгосрочных контрактов для обеспечения стратегических целей по доходности (совместно с контрактами на топливо; контракты на спарк-спред) Снижение
Слайд 2Тезисно:
Фьючерсы на электроэнергию позволяют хеджировать рыночный риск генкомпании
Обеспечение исполнения текущего бизнес-плана
Заключение
долгосрочных контрактов для обеспечения стратегических целей по доходности (совместно с контрактами на топливо; контракты на спарк-спред)
Снижение риска кассового разрыва
Главное достоинство фьючерсов – ликвидность (простота поиска контрагента)
Основной недостаток фьючерсов – невозможность закрыть остаточный («базисный») риск
Снижение риска кассового разрыва
Главное достоинство фьючерсов – ликвидность (простота поиска контрагента)
Основной недостаток фьючерсов – невозможность закрыть остаточный («базисный») риск
Слайд 31. Постановка задачи
Движения спотового рынка зависят от большого числа факторов: погоды,
выработки ГЭС, выбора оборудования Системным оператором и т.д.
По этой причине цена РСВ может рассматриваться как случайная величина. Она будет «испытывать нас на прочность» при отчёте по прибыли перед акционерами
Предположим, что бизнес-план рассчитан из прогноза аналитиков компании по цене в ГТП генерации Цгтп(план), а по факту (поскольку цена РСВ – случайная величина) всегда получим отличающуюся цену Цгтп(факт) и, следовательно, отличающуюся маржу
По этой причине цена РСВ может рассматриваться как случайная величина. Она будет «испытывать нас на прочность» при отчёте по прибыли перед акционерами
Предположим, что бизнес-план рассчитан из прогноза аналитиков компании по цене в ГТП генерации Цгтп(план), а по факту (поскольку цена РСВ – случайная величина) всегда получим отличающуюся цену Цгтп(факт) и, следовательно, отличающуюся маржу
Слайд 41. Постановка задачи
Также предположим, что на бирже торгуется годовой фьючерс по
цене Ф (фьючерсная цена)
Закрытие фьючерса происходит по индексу ценовой зоны Цз
Между ценой в ГТП генерации и индексом ценовой зоны всегда существует разница узловых цен. В силу непредсказуемости перетоков, РУЦ – также случайная величина, однако её колебания значительно меньше, чем колебания самой цены
Предположим, аналитики убедили акционеров в достаточно консервативном прогнозе по цене РСВ (их прогноз с учётом РУЦ ниже, чем фьючерсная цена) → Тогда ЖИВЁМ!!! Как? См. далее в нашей программе…
Закрытие фьючерса происходит по индексу ценовой зоны Цз
Между ценой в ГТП генерации и индексом ценовой зоны всегда существует разница узловых цен. В силу непредсказуемости перетоков, РУЦ – также случайная величина, однако её колебания значительно меньше, чем колебания самой цены
Предположим, аналитики убедили акционеров в достаточно консервативном прогнозе по цене РСВ (их прогноз с учётом РУЦ ниже, чем фьючерсная цена) → Тогда ЖИВЁМ!!! Как? См. далее в нашей программе…
Слайд 62. Решение задачи
Если мы умеем правильно прогнозировать РУЦ (сама цена не
нужна!), фьючерсы позволяют ТОЧНО выполнить план по маржинальному доходу!
Слайд 73. Что с РУЦ?
Неопределённость РУЦ существенно ниже, чем неопределённость самой цены
Для
большинства станций РУЦ неплохо прогнозируем
Остаточный риск, связанный с невозможностью надёжно зафиксировать РУЦ, характерен для всех фьючерсных рынков и называется «базисным» риском
Остаточный риск, связанный с невозможностью надёжно зафиксировать РУЦ, характерен для всех фьючерсных рынков и называется «базисным» риском
Слайд 84. Немного математики
Сколько фьючерсов надо покупать на 1 МВтч плановой выработки
и какова величина остаточного риска?
Оптимальное хеджирование – составим портфель из электрики, продаваемой на РСВ и некоторого объёма фьючерсов. Сделаем так, чтобы случайная составляющая в стоимости этого портфеля была минимальной. Всё бизнес-планирование будем вести по такому портфелю
Оптимальное хеджирование – составим портфель из электрики, продаваемой на РСВ и некоторого объёма фьючерсов. Сделаем так, чтобы случайная составляющая в стоимости этого портфеля была минимальной. Всё бизнес-планирование будем вести по такому портфелю
Слайд 94. Немного математики
ρ - коэффициент корреляции двух случайных величин: цены РСВ
в ГТП генерации и средней цены РСВ по ценовой зоне (на которую рассчитывается фьючерс)
Слайд 104. Немного математики
Чем выше скоррелированы цены в ГТП генерации и ценовой
зоне в целом, тем лучше качество хеджирования
По факту, цена не менее 60% производимой в I ЦЗ электроэнергии коррелирует с индексом I ЦЗ на уровне 0.9 и выше
Снижение потребления электроэнергии ведёт к нивелированию сетевых ограничений и снижению РУЦ, улучшению ценовой корреляции.
По факту, цена не менее 60% производимой в I ЦЗ электроэнергии коррелирует с индексом I ЦЗ на уровне 0.9 и выше
Снижение потребления электроэнергии ведёт к нивелированию сетевых ограничений и снижению РУЦ, улучшению ценовой корреляции.
