Облигации презентация

держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, которую эмитент получил при выпуске данной бумаги и обязательство эмитента выплачивать держателю облигации регулярный фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости, указанной на облигации.
Базовые характеристики облигации – номинал, курс, пункт, купон (купонный процент), дата погашения, дисконт и др.
Основные отличия облигации от акции:
- облигация приносит доход только в течение указанного на ней срока;
- в отличие от ничем не гарантированного дивиденда по простой акции, облигация обычно приносит ее владельцу доход в виде заранее установленного процента от ее нарицательной стоимости (номинала);
- облигация акционерного общества не дает права выступать ее владельцу в качестве акционера данного общества, т.е. не дает права голоса на общем собрании акционеров.

акционерные общества, кооперативы, банки, государство или муниципально-административные органы).
Облигация – это серийное долговое обязательство. Каждая облигация выпускается не сама по себе, а в рамках облигационного займа – сериями, которые состоят из ценных бумаг, равных между собой по объему предоставляемых ими прав. Облигационный заем выпускается на срок не менее одного года. Одна серия облигаций отличается от другой содержанием обязательных реквизитов облигаций.
К обязательным реквизитам облигаций относятся: фирменное наименование эмитента и его местонахождение, имя держателя (для именных облигаций), ее порядковый номер, номинальная стоимость, дата выпуска, вид облигации (закладная, облигация без обеспечения, конвертируемая облигация), общая сумма выпуска, процентная ставка (для процентных облигаций), а также условия и порядок выплаты процентов, условия и порядок погашения, подпись руководителя.
Курсы облигаций, т.е. их цены на вторичном рынке, изменяются обратно пропорционально рыночным ставкам процента.

и иного вещного имущества;
- в виде оборудования (чаще всего выпускаются транспортными организациями, которые в качестве обеспечения используют суда, самолеты и т. п.);
- с залогом фондовых бумаг обеспечиваются находящимися в собственности эмитента ценными бумагами какой-либо другой компании (не эмитента);
с залогом пула закладных (ипотек).

2. Необеспеченные залогом облигации включают следующие разновидности:
• необеспеченные облигации какими-либо материальными активами;
• облигации под конкретный вид доходов эмитента;
• облигации под конкретный инвестиционный проект;
• гарантированные облигации. Облигации не обеспечены залогом, но выполнение обязательств по займу гарантируется не компанией-эмитентом, а другими компаниями;
• облигации с распределенной или переданной ответственностью. По этим облигациям обязательства по данному займу либо распределяются между некоторым числом компаний, включая эмитента, либо целиком принимают на себя другие компании, исключая эмитента.
• застрахованные облигации.

- еврооблигация в иностранной валюте эмитированная японской компанией и предназначенная для японского рынка.
«Кроличьи» - с варрантами, дающими право на реинвестирование купонного дохода в новые облигации того же типа.
«Детские» - эмитированные с номиналом меньше стандартного.
«Ад и рай» - разновидность двухвалютных облигаций (доллар/иена), основная сумма которых изменяется в зависимости от изменения валютного курса.
«Слонами» в США называют долговые обязательства с крупным номиналом более 100000 долларов).
«Мягкая» - облигация эмитированная в старанах с мягкой валютой.
http://www.traduction-francais-russe.fr/espace_professionnel/bsleng.php

наличие доверенного лица, которое выполняет функции обеспечения выполнения эмитентом взятых на себя обязательств с момента выпуска облигаций и до их погашения.
Выпуск может состояться только после того, как компания подпишет с доверенным лицом детальное соглашение обо всех условиях выпуска и контроля над их соблюдением.
Когда инвестиционный дилер покупает ценные бумаги нового выпуска и перепродает их институциональным и индивидуальным инвесторам, это называется подпиской, а сам дилер – подписчиком. Когда дилер просто находит покупателя для бумаг, то он выступает в роли брокера, а его услуга называется агентской операцией. Иногда дилер берет опцион на подписку, т. е. право купить выпуск у эмитента. Такое право он реализует, если только найдет покупателей. Дилер также может приобрести часть выпуска, а на остаток – взять опцион.

обязательств на весь срок погашения долга или период обращения ценной бумаги с учетом прогноза возможных изменений экономической среды и социально-политической ситуации отражает рейтинг кредитоспособности (кредитный рейтинг).
Существуют четыре типа кредитных рейтингов: суверенные (страновые), корпоративные, региональные и муниципальные.
Виды рейтингов кредитоспособности
Существуют сравнительные кредитные рейтинги (рэнкинги) , позиционирующие уровень кредитоспособности, например муниципалитета среди выбранного ряда других городов.
Классические индивидуальные рейтинги , в которых каждый эмитент относится к определенному рейтинговому классу не только по уровню риска невозврата (дефолта), но и по вероятному типу его поведения в отношении кредитора. Наиболее общими среди классических рейтингов являются кредитные рейтинги эмитентов , - оценка общей способности и готовности эмитента выполнять свои финансовые обязательства. Помимо них существуют кредитные рейтинги отдельных эмиссий.
Еще более точным инструментом оценки кредитных рисков служат специализированные рейтинги, присваиваемые определенным видам долговых обязательств, банковским кредитам, инвестиционным проектам и частным размещениям ценных бумаг.
В странах с "проблемной" валютой, обычно различаются рейтинги по заимствованиям в местной и иностранной валютах .
Кредитные рейтинги различаются также по временному горизонту. По этому признаку они делятся на долгосрочные и краткосрочные .

типы, категории и классы рейтингов. В качестве примера можно привести категории кредитных рейтингов агентства Standard& Poor's:
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕЙТИНГИ: ААА - возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики; АА - возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики; А - возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации; ВВВ - возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на момент погашения.
СПЕКУЛЯТИВНЫЕ РЕЙТИНГИ: ВВ - нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента; В - ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств.
АУТСАЙДЕРСКИЕ РЕЙТИНГИ: ССС - некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки; СС - платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации; С - платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации; D - долги просрочены.

что менее распространено в практике международных агентств. Национальные агентства помимо рейтингов предлагают также широкий спектр информационно-аналитических услуг, то есть следуют цели создания эффективной инфраструктуры рынка долговых обязательств, а не цели продажи отдельного продукта; международные агентства не могут позволить себе этого в такой степени, уделяя больше внимания международным рынкам.
Доверие к международным рейтинговым агентствам было резко подорвано скандалом с корпорацией ENRON и последующим разорением одного из крупнейших агентств Arthur Andersen.
В России более 20 структур позиционирует свои услуги как рейтинговые, из которых лишь 8 именуют себя рейтинговыми агентствами. Наиболее известные из них специализированные рейтинговые агентства: независимое Рейтинговое агентство "Эксперт РА", информационные агентства AK&M и "Интерфакс".

кредитоспособности. Рейтинги уровня "AAA" обозначают самые низкие ожидания по кредитным рискам. Рейтинги данного уровня присваиваются только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства. Вероятность негативного влияния на эту способность со стороны предсказуемых обстоятельств очень низка.
AA+ Рейтинг инвестиционной категории. Очень высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "AA" обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.
AA Рейтинг инвестиционной категории. Очень высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "AA" обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.
AA- Рейтинг инвестиционной категории. Очень высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "AA" обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.
A+ Рейтинг инвестиционной категории. Высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "A" обозначают низкие ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как высокая. Тем не менее, данная способность может быть более подвержена влиянию изменений обстоятельств или экономической конъюнктуры, чем в случае более высоких уровней рейтинга.
A Рейтинг инвестиционной категории. Высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "A" обозначают низкие ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как высокая. Тем не менее, данная способность может быть более подвержена влиянию изменений обстоятельств или экономической конъюнктуры, чем в случае более высоких уровней рейтинга.
A- Рейтинг инвестиционной категории. Высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "A" обозначают низкие ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как высокая. Тем не менее, данная способность может быть более подвержена влиянию изменений обстоятельств или экономической конъюнктуры, чем в случае более высоких уровней рейтинга.

низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.
BBB Рейтинг инвестиционной категории. Хорошая кредитоспособность. Рейтинги уровня "BBB" обозначают низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.
BBB- Рейтинг инвестиционной категории. Хорошая кредитоспособность. Рейтинги уровня "BBB" обозначают низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.
BB+ Спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня "BB" обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.
BB Спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня "BB" обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.
BB- Спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня "BB" обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.
B+ В значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня "B" обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.
B В значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня "B" обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.
B- В значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня "B" обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.

которым выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.
CCC В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.
CCC- В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.
CC В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется вероятным.
C В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется неизбежным.
RD Данный уровень рейтинга обозначает, что эмитент не провел своевременные платежи (с учетом применимого льготного периода) по некоторой, но не всей основной части обязательств, и продолжает проводить выплаты по другим видам обязательств.
D Рейтинг этого уровня присваивается эмитенту или государству, объявившему дефолт по всем своим финансовым обязательствам. Эмитенту присваивается рейтинг "D" по факту наступления дефолта. Обязательства, по которым объявлен дефолт или по которым возникли сложности с платежами, как правило, имеют рейтинг в диапазоне от "C" до "B", в зависимости от перспектив возвратности средств по таким бумагам и других характеристик.
Отозван Рейтинг был отозван и больше не поддерживается агентством.

максимально высокую способность производить своевременные выплаты по финансовым обязательствам.
F1 Наивысший уровень кредитоспособности. Данный рейтинг отражает самую высокую способность производить своевременные выплаты по финансовым обязательствам.
F2 Высокая кредитоспособность Данный рейтинг отражает удовлетворительную способность производить своевременные выплаты по финансовым обязательствам, однако "подушка безопасности" не столь значительна, как в случае более высокого рейтинга.
F3 Адекватная кредитоспособность. Способность производить своевременные платежи по финансовым обязательствам находится на адекватном уровне, однако негативные изменения в краткосрочной перспективе могут привести к понижению рейтинга до неинвестиционной категории.
B Спекулятивный рейтинг. Минимальная способность производить своевременные платежи по финансовым обязательствам, уязвимость при негативных изменениях финансовой и экономической конъюнктуры в краткосрочной перспективе.
C Высокий риск дефолта. Дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства полностью зависит от устойчивой и благоприятной деловой среды и экономической конъюнктуры.
D Данный уровень рейтинга обозначает, что эмитент не провел своевременные платежи по некоторой, но не всей основной части обязательств, и продолжает проводить выплаты по другим видам обязательств.
RD Рейтинг этого уровня присваивается эмитенту или государству, объявившему дефолт по всем своим финансовым обязательствам.
Отозван Рейтинг был отозван и больше не поддерживается агентством.

и «Moody’s Investor Service»

рейтинги России по обязательствам в иностранной и национальной валюте: долгосрочные рейтинги на уровне BBB+/A- и краткосрочные рейтинги на уровне A-2. Одновременно агентство сохранило "позитивный" прогноз по рейтингам, говорится в сообщении S&P.
"Правительство РФ - нетто-кредитор, с профицитом, превышающим 13% ВВП (он вырос с 6% ВВП в 2006г.).
Руководство страны продолжает резервировать значительную часть доходов от продажи энергоресурсов. Совокупный объем двух ныне существующих резервных фондов составляет 175 млрд. долл., или около 10% ожидаемого в 2008г. объема ВВП, и продолжает расти. Таким образом, резервы почти вдвое превышают объем долга суверенного правительства - внутреннего и внешнего".
Внешние активы (золотовалютные резервы) РФ также очень значительны и продолжают расти, отмечает агентство. Объем резервов составляет 582 млрд. долл. - это третий в мире показатель, к концу года он достигнет 630 млрд. долл., составив 1,2 совокупного внешнего долга.
http://raexpert.ru/ratings/

счет в банке, куда эмитент регулярно переводит определенную сумму. Такие облигационные займы называются выпусками с «уменьшающимся фондом» или отложенный фонд. Разновидностью «уменьшающегося фонда» стал «фонд покупки» (выкупной фонд).
Облигации могут погашаться:
Деньгами. Погашение осуществляется всегда по номиналу.
Товарами. Примером таких облигаций можно назвать облигации ВАЗа, которые погашались автомобилями «ВАЗ» того или иного выпуска
Услугами. Так несколько лет назад Министерство путей сообщения РФ выпустило облигации, которые погашались грузоперевозками. Владелец такой облигации имел право на определенное количество «тонно-километров».
Ценными бумагами. В условиях выпуска может быть определено, что при погашении инвестору выдаются другие, заранее определенные ценные бумаги. Например, в случае конвертируемых облигаций они в момент погашения, как правило, конвертируются в обыкновенные акции.

Правительством РФ.
На территории РФ в настоящее время выпущены и обращаются следующие государственные долгосрочные и среднесрочные облигации:
- облигации Государственного республиканского внутреннего займа РСФСР;
- облигации внутреннего валютного займа;
- облигации федерального займа;
- золотые сертификаты;
- облигации Государственного сберегательного займа;
- облигации Российского внутреннего выигрышного займа;
- облигации внешнего облигационного займа.