Mikro KapitalУПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ презентация

июля 2011

а не относительно отдельных финансовых продуктов; данная презентация не представляет собой рекламу каких бы то не было финансовых продуктов или услуг. Несмотря на то, что данные, предоставленные в данной презентации, взяты из достоверных источников, предприятие не несет ответственности за полноту и точность данной информации.
Mikro Kapital не предлагает услуги юридического и фискального характера. По этой причине, данная презентация не является консультацией. Mikro Kapital предлагает заинтересованным в любом из представленных продуктов, обращаться напрямую к налоговых, правовым и другим консультантам.
Основная информация данной презентации не должна быть принятой во внимание, как совет для личных инвестиций, финансовых ситуаций и потребностей. Отдельные финансовые продукты ограничены законодательством и не могут быть предложены на международном рынке. Вся предоставленная информация и данные могут быть изменены в любой момент, без предварительного предупреждения.
Данная презентация учреждена и выпущена организацией Mikro Kapital, запрещается любое воспроизведение без предварительного разрешения со стороны Mikro Kapital.

инвесторов 14

ЧАСТЬ 3 Последние выпуски 23

ЧАСТЬ 4 Анализ инвестиций 27

ЧАСТЬ 5 Риск менеджмент: анализ двигателей бизнеса 34

ЧАСТЬ 6 Анализ финансового равновесия 40

квартальным отчетом, представленным в мае 2011г.
Для составления данной презентации во внимание принимались следующие данные:
Структура предприятия – организационная, социальная и присутствие на территории страны.
Эволюция финансовой доходности в соответствии с классами инвесторов (чистая стоимость активов и обязательства), а так же привлечение обязательств.
Анализ тренда инвестиций Mikro Kapital
Анализ основных драйверов модели бизнеса Mikro Kapital
Анализ финансового равновеся (имущественного и потока финансовых средств)

является частью финансовой и консалтинговой группы.
Владельцем группы, благодаря прямому и косвенному участию в капитале предприятия, является Винченцо Трани, учредитель предприятия “Mikro Kapital”.
Часть капитала предприятия принадлежит Джиорджио Парола (10%), Президенту Микро Лизинг в Белоруссии и Денису Саклакову (5%), Президенту “Mikro Kapital” в России.
Винченцо Трани принадлежат 100% акций Фонда «Микро» посредством участия в компании « Дженерал Инвест» .
Фонд «Микр» имеет типичную структуру, соответствующую требованиям законодательства Люксембурга.
Фонд представлен в России и Белоруссии и располагает 10 филиалами с 42 работниками.

и коррорация

Международная поддержка

Управления состояниями

Банковские инвестиции

Торговая площадка

Итальянский холдинг

Международный джойнт венчур

100%

25%

Специальные проекты

Белоруссия

24%

Итальянское
предприятие

51%

Местное
правительство

Россия

Банковское обслуживание крупного бизнеса

Банковское обслуживание коммерческих организаций

Mikro Leasing
Белоруссия

Банковское обслуживание крупного бизнеса

Банковское обслуживание коммерческих организаций

Leasing

САКЛАКОВ Денис
Президент Mikro Kapital Россия

Россия

Mikro Leasing

Белоруссия

ООО «Дженерал Инвест»
Россия

OOO «Бета Ойл»

Россия

100%

10.0%

99.9%

0.01%

94.11%

5.89%

85.0%

5.0%

Mikro Fund
СЧА

Mikro Kapital Люкс. SARL

Управляет Mikro Fund Люкс.

78.26%

21.74%

Mikro Kapital
Д. Саклаков (Президент Mikro Kapital Россия) владеет 5% капитала Mikro Kapital
В. Трани владеет 100% капитала Mikro Fund

Люксембург

Mikro Kapital Сарл
Люксембург
- Распорядитель активами -

Карнелутти, Рим
Юридическая контора
- Консультант -

ТЕХНИЧЕСКАЯ ПОДДЕРЖКА

Яковлев & Co.
Россия
- Юридический консультант -

Руководство Mikro Fund

Banca Svizzera Italiana
Лугано

БАНКИ

Намфекс

Россия
Консультант -

Италия

Люксембург

Люксембург

1 офис

предусматривает открытие офисов в стратегических точках: в местах низкого скопления банков, предоставляющих кредиты предприятиям (вне Москвы) или в пограничных районах (Белоруссия) с высоким уровнем импорта-экспорта продукции.
Высокие темпы роста за последние шесть месяцев: количество персонала (с 25 едениц до 42) и новых офисов (с 5 до 10).
Каждый филиал имеет в своем распоряжении коммерческий персонал и обладает независимостью относительно выборта формата инвестиций, которые должны быт предложены к ознакомлению центральному управлению Mikro Kapital.

Персонал: 68%-ный рост за 6 месяцев

Офисы: увеличение на 100% за 6 месяцев в России и Белоруссии

Сент.10

Дек.10

март11

Сент.10

Дек.10

март11

+100%

+68%

краткосрочных облигаций
100% долей ЧСА принадлежит учредителю В.Трани, облигации распределены между 31 инвестором (данные на март 2011г.)
С момента выпуска (в сентябре 2008г.) ЧСА, финансовые результаты деятельности зарегистрировали рост на +74%, облигации – на +28%
В связи с ростом ЧСА и выпуска облигаций, сумма активов фонда выросла на 23 млн. Евро в конце марта (на 16% за 6 месяцев).
В настоящий момент соотношение ЧСА/облигациям составляет 55%-45%, тогда как уставный договор предусматривает возможность достижения соотношения 30%-70%. По этой причине существует возможность увеличения количества облигаций по достижению суммы собственного капитала предприятия.
С момента выпуска, ЧСА не были погашены и не были выплачены дивиденды, по запросу некоторых инвесторов, были погашены предварительного некоторые из выпущенных облигаций.
Количество инвесторов выросло до 31 к концу квартала: как институциональных инвесторов (с отдельными тикетами превышающими 1 млн.евро), так и профессиональных.

в феврале 2011г.)

Минимальная инвестиция

125.000 евро

Администрация

Mikro Kapital Sarl

Опорный банк

UBI Bank (Люксембург)

Аудиторская компания

JPA Люксембург

Юридический консультант

Яковлев и партнеры

Последний ЧСА

Март 2011г.: 208.663 (+74% с момента выпуска)

показатели за всю историю

Цунами в Японии

Процесс развития результатов деятельности

Евро на конец марта, рост по сравнению с предыдущим кварталом составил 2,33%
Участие инвесторов составляет 10,6 млн.евро. Данный показатель постоянно растет, но не достиг пока 50% собственного капитала.
На графике представлена максимально возможная сумма выпуска облигаций для соответствия пропорции 30/70, таким образом, облигации могут быть выпущены на дополнительные 20 млн.евро.

Максимальный левередж:
Собственный капитал составляет 12,5 млн.евро, таким образом фонд имеет право выпуска облигаций на 20 млн.евро в соответствии с пропорцией 30:70 (облигации/собственный капитал)

левередж:
Собственный капитал составляет 12,5 млн.евро, таким образом фонд имеет право выпуска облигаций на 20 млн.евро в соответствии с пропорцией 30:70 (облигации/собственный капитал)

соответствии с моделью бизнеса (вложения в экономику со сроками истечения 12-18 месяцев). С момента основания фонда в 2008г. не были возвращены СЧА и не выплачены дивиденды.
Несмотря на то отсутствие указаний в Уставном договоре, фонд возмещает облигационистам квоты по требованию, если данное действие не нарушает финансовой стабильности фонда.

облигаций: увеличение в два раза за 6 месяцев.
Рост числа профессиональных инвесторов.
Участие держателей облигаций как минимальной номинальной стоимости (125 тыс.€), так и крупных инвесторов (свыше 1 млн. €).

до примерно 2/3 всех держателей в марте 2011г.).
Постоянное участие швейцарских инвесторов (примерно ¼ всех держателей на март 2011г.)

Итого: 18

Итого: 22

Итого: 31

Количество облигаций и инвесторов по странам

бизнесу) требует равномерного привлечения средств в периоды траншами 1-3 млн. евро в месяц.
В 2010г. выпущено облигаций на общую сумму более 8 млн.евро; в первом семестре 2011г. выпущено облигаций еще на 8 млн.евро.
На привлечении средств никак не отразилась финансовая напряженность рынков
Одновременно с ростом привлеченных средств вырос так же и СЧА

мес.)
Ставка €bor + 11.0%
Ежемесячный доход
на облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 25.000 €

1.300.000 €
Истечение: ноябрь 2011г
(18 мес.)
Фиксированная процентная
ставка 10.0%
Ежеквартальный доход на
облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

1.000.000 €
Истечение: ноябрь 2011г.
(18 мес.)
Фиксированная процентная
ставка 10.0%
Ежеквартальный доход на
облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

1.000.000 €
Истечение: янв. 2012г.
(18 мес.)
Фиксированная процентная
ставка 10.0%
Ежеквартальный доход на
облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

1.125.000 €
Истечение: март 2012г.
(18 мес.)
Фиксированная ставка
10.0%
Доход на облигацию
каждые 6 месяцев
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

500.000 €
Истечение: май 2012 г.
(18 мес.)
Фиксированная ставка
8.50%
Доход на облигацию
каждые 6 месяцев
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Январь 2010

Май 2010

Май 2010

Июнь 2010

Сентябрь 2010

Ноябрь 2010

300.000 €
Истечение:: апрель 2013
(24 мес. )
Ставка €bor + 11.0%
Ежемесячный доход
на облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Апрель 2010

2012г.
(18 мес.)
Фиксированная процентная
ставка 10.0%
Ежеквартальный доход на
облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Январь 2011

1.000.000 €
Истечение: ноябрь
2012г. (18 мес.)
Фиксированная
процентная ставка 9.0%
Ежеквартальный доход
на облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Март 2011

1.125.000 €
Истечение: октябрь
2012г. (18 мес.)
Фиксированная
процентная ставка 9.0%
Ежеквартальный доход
на облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Апрель2011

1.500.000 €
Истечение: ноябрь
2012г. (18 мес.)
Фиксированная
процентная ставка 9.0%
Ежеквартальный доход
на облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Май 2011

1.000.000 €
Истечение: январь
2013г. (18 мес.)
Фиксированная
процентная ставка 9.0%
Ежеквартальный доход
на облигацию
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Июль 2011

500.000 €
Истечение: октябрь
2012г. (18 мес.)
Фиксированная
процентная ставка 8.0%
Доход на облигацию
каждые 6 месяцев
1 инвестор

Апрель 2011

1.700.000 €
Истечение: октябрь
2012г. (18 мес.)
Фиксированная
процентная ставка 9.0%
Доход на облигацию
каждые 6 месяцев
1 инвестор

Апрель 2011

1.000.000 €
Истечение: октябрь
2012г. (18 мес.)
Фиксированная
процентная ставка 9.0%
Доход на облигацию
каждые 6 месяцев
Минимальная номинальная
стоимость: 125.000 €

Сентябрь 2011 [НА ПОДХОДЕ]

кредиты малым и средним предприятиям в России
С 2009г. были открыты в предприятия в России (Mikro Kapital Russia) и в Белоруссии (Mikro Leasing); кроме того, фонд открыл «оптовый» канал, предоставляя кредиты институциональным организациям, которые, в свою очередь, предоставляют впоследствии кредиты микропредприятиям России
Открытие предприятий и косвенного канала привело к росту инвестиций (303 в конце марта 2011г.) и диверсификации по размера, сектору, регионам и срокам истечения обязательств
Относительно секторов экономики, наибольшая диверсификация наблюдается в сфере обслуживания (не требующих особых капиталовложений в товары длительного потребления или на длительный период)
Кредиты малому бизнесу представляют около 92% всех активов; деятельность сосредоточена в России (84% капиталовложений)
Среднее капиталовложение зависит от канала: 2.600€ для «оптового» канала и 150.000€ прямые капиталовложения. Средняя сумма инвестирования составляет 70.000€

средств инвестировано в основную деятельность (вложения в предприятия России и Белоруссии)
Оставшиеся 8% инвестировано в кассовую наличность или другие краткосрочные активы
Капиталовложения в Россию составляют 84%, в Белоруссию (начало деятельности с 2009г.) – менее 8% с постоянными темпами роста

семестр
Рост инвестиций происходит благодаря прямому инвестированию со стороны Mikro Kapital и Mikro Leasing, а так же благодаря «оптовому» каналу
Благодаря данному каналу появилась возможность предоставления кредитов существенному количеству микропредприятий на всей территории

Итого: 149 инвестиций (Россия, Белоруссия)

Итого: 303 инвестиций (Россия, Белоруссия)

Инвестиции чере «оптовый» канал

Прямое инвестирование
Mikro Kapital и
Mikro Leasing

Микропредприятия

Малые предпр.

Средние предпр.

размер
На клиента:
69.719 €

Денежные средства (0,01млн)

Россия (19,2млн.)

Белоруссия (1,9млн.)

Другие активы(1,8 млн.)

Капиталовложения в России

Итого: 19.243.483 млн.
Клиенты: 189
Среднее вложение: 101.800€


Детали:
122 прямых клиентов со средним размером 156.317€
67 косвенных клиентво со средним размером 2.579€

Капиталовложения в Белоруссии

Итого: 1.881.279 млн.
Клиенты: 114
Среднее вложение: 16.502€

Источники финансирования и капиталовложения (31 марта 2011)

€ - 100.0%)

Cash & Equivalents

1.897.359 €
(8.2%)

Инвестиции (21.124.762 € - 91.8%) investiti su 303 clienti finali

19.243.483 €
(83.6%)
189 клиентов

1.881.279 €
(8.2%)
114 клиента

19.070.663 €
(82.8%)
122 клиента

172.820 €
(0.75%)
67 клиентов

0 €
(0.0%)

1.881.279 €
(8.2%)
114 clienti

Большинство секторов относится к обслуживанию населения, при этом отсутствуют сектора, требующие инвестиций в товары длительного использования.
Все кредиты выдаются под залог.
В соответствии с данными фонда, за всю историю его существования не было ни одного обращения в суд для взыскания залога.
Ни одно капиталовложения фонда ни привело к невыполнению обязательств.
Значения, определяющие риск портфеля , Par 30 и Par 90 демонстрируют значения между 1.15% и 1.56%
Фонд снижает риск обмена валют путем вложения более 90% активов в Евро.

залог имущества.
Залог может быть представлена недвижимостью, личными вещами предпринимателя или его семьи (а так же менеджеров предприятия) или автомобилями.
Множественность залога составляет от 1 до 3.
На настоящий момент залоги составляют около 130% общего капитала фонда

Капиталовложения под залог

В настоящий момент ипотека составляет около 28 млн. €, т.е. 130% общего капитала фонда

НИКОГДА не обращался в суд для взыскания залогов поскольку предприятия, в случае невозможности выплаты, пытаются любыми способами предотвратить потерю заложенного имущества путем договоренности с Mikro Fund.
Залог имущества ставит своей целью и выбор наиболее стабильных предприятий для предоставления кредита.

Количество клиентов, отказавшихся от уплаты долга

30 дней назад (PAR30)), так и для истекших более 90 дней назад (PAR90)
PAR в марте 2011г. cоставляет 300.000€, что составляет около 1,5% портфеля фонда.
В России PAR30 и PAR90 совпадают: сроки истечения оплаты не превышают 30 дней

Развитие PAR

€

Фонд инвестирует в Евро более 90% своего портфеля. Остальные 10% инвестированы в рублях, выделение в белорусских рублях не производится.
Капиталовложения в рублях составляют менее 10% эквивалента стоимости, при этом 45% количества контрактов: на 17.000 € инвестиций в рублях приходится 128.000€ контрактов в евро.

Риск потенциального убытка при изменении валютного курса: более 90% в Евро

90% портфеля – в Евро

а так же сроками погашения статей дебиторской задолженности и поступлений кредиторских задолженностей.
Что касается финансовых средств, то балансирование происходит между сроками истечения облигаций, выпущенных на 18 месяцев и сроками ожидаемых поступлений. В частности, в марте 2011г. общая сумма поступлений составила примерно 3,5 млн. евро, тогда как истекающие перед инвесторами обязательства - 3,2 млн. евро. В апреле 2011 года были погашены все задолженности.
Что касается имущественных активов, акционерный капитал в более, чем полтора раза покрывает среднесрочные и длительные обязательства. Краткострочные обязательства составляют более 25% от выпущенных облигаций.
Что касается сроков погашения кредиторских и дебиторских обязательств, в 2001 и 2012 гг., благодаря постепенному погашению кредиторских задолженностей, ожидаемые погашения дебиторских задолженностей составляют 5% общих активов фонда.
Сроки погашения облигаций, выпущенных в 2010-2011 годах, в ДВА раза превышают среднюю дюрацию обязательств.

России и Белоруссии происходит в короткие сроки (средняя дюрация составляет 9 месяцев)
Короткая дюрация и высокое количество клиентов гарантируют значительные финансовые потоки для покрытия обязательств.
Приведенная на март 2011г. ситуация указывает, что в квартале с апреля по июнь 2011г. истекают обязательства на общую сумму 3,5 млн.евро, что соответствует 17% суммарных активов фонда
Существует возможность ролловера

16.8%

5.4%

4.2%

% от суммарных активов

и процентов с первого месяца
Финансированию для покрытия потребностей в заемном капитале на короткий срок
Тому, что данный тип финансирования довольно часто гасится прежде срока истечения обязательств.
Срокам истечения инвестиций, превышающих в два раза сроки обязательств.

и покрывал долгосрочные инвестиции (составляющие 33% капиталовложений)
Происходит балансирование между капиталовложениями и краткосрочными источниками финансирования (12,6 млн.евро) и выпущенные облигации (10 млн.евро)
Собственный капитал/ долгосрочные инвестиции: 1,55
Краткосрочные инвестиции/ выпущенные облигации: 1,27

(*) Долгосрочные: “Собственный капитал/ Долгосрочные инвестиции”. Краткосрочные: “Краткосрочные инвестиции/ Общую сумму облигаций”

облигаций, сроки истечения равномерно распределены. Суммы ежемесячных погашений составляют в среднем 5% общих активов фонда.
В апреле 2011 была выплачены задолженности по облигации на сумму 3,2 млн.евро, выпущенная в октябре 2009г.

Сегодня (30 июня 2011)

Общие активы фонда (=100%)

Погашения облигаций (в % от общих активов фондов)

Европе: +39 02 4070 0850


info@mikrokapital.com
www.mikrokapital.com