AG,
Российская экономическая школа
- Главная
- Разное
- Дизайн
- Бизнес и предпринимательство
- Аналитика
- Образование
- Развлечения
- Красота и здоровье
- Финансы
- Государство
- Путешествия
- Спорт
- Недвижимость
- Армия
- Графика
- Культурология
- Еда и кулинария
- Лингвистика
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Маркетинг
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
IPO Системы-Галс: опыт создания бизнес-кейса в России презентация
Содержание
- 1. IPO Системы-Галс: опыт создания бизнес-кейса в России
- 2. Почему Система-Галс? История успеха Ноябрь 2006: IPO
- 3. Темы для бизнес-кейса Выбор источников финансирования Оценка
- 4. Выбор источников финансирования До 2005: в основном
- 5. Выбор источников финансирования Банковский кредит? Недостаток залогов
- 6. Оценка компании Стоимость проектов на разной стадии:
- 7. Корпоративное управление Убедить в реалистичности заявленной стратегии
- 8. Взаимоотношения с инвестбанком Конфликт интересов в инвестбанке
- 9. The overall state of the Russian economy Спасибо за внимание!
Почему Система-Галс? История успеха Ноябрь 2006: IPO на LSE на $432 млн. Оценка компании в $2.1 млрд. …с непростым путем Быстрый рост требовал привлечения внешних источников финансирования Как убедить инвесторов
Слайд 1IPO Системы-Галс: опыт создания бизнес-кейса в России
Алексей Горяев
профессор финансов имени UBS
Слайд 2Почему Система-Галс?
История успеха
Ноябрь 2006: IPO на LSE на $432 млн.
Оценка компании
в $2.1 млрд.
…с непростым путем
Быстрый рост требовал привлечения внешних источников финансирования
Как убедить инвесторов справедливо оценить портфель (неоконченных) проектов?
…с непростым путем
Быстрый рост требовал привлечения внешних источников финансирования
Как убедить инвесторов справедливо оценить портфель (неоконченных) проектов?
Слайд 3Темы для бизнес-кейса
Выбор источников финансирования
Оценка быстрорастущей компании
Законченные проекты: только 10% стоимости
Корпоративное
управление
Можно ли применять западные методы в России?
Взаимоотношения с инвестбанком
Можно ли применять западные методы в России?
Взаимоотношения с инвестбанком
Слайд 4Выбор источников финансирования
До 2005: в основном финансирование в рамках холдинга
2005: необходимость
привлечения внешних источников для финансирования перспективных проектов
Банковский кредит?
Выпуск облигаций?
Продажа доли стратегическому инвестору?
IPO?
Банковский кредит?
Выпуск облигаций?
Продажа доли стратегическому инвестору?
IPO?
Слайд 5Выбор источников финансирования
Банковский кредит?
Недостаток залогов
Выпуск облигаций?
Отсутствие репутации
IPO?
Требует времени и сторонней экспертизы
Самый
дорогой способ финансирования
Продажа доли стратегическому инвестору?
Предложение от инвестбанка о покупке 20-30% акций компании по заниженной цене
…и помощи в проведении IPO в течение года
Продажа доли стратегическому инвестору?
Предложение от инвестбанка о покупке 20-30% акций компании по заниженной цене
…и помощи в проведении IPO в течение года
Слайд 6Оценка компании
Стоимость проектов на разной стадии:
10%: законченные проекты
50%: незаконченные проекты
40%: проекты
с бизнес-планом
Подход инвестбанка:
Построенная недвижимость + земля
Топ-менеджмент отказался от этого предложения и решил выйти на IPO
Как убедить инвесторов принять «справедливую» оценку компании?
Подход инвестбанка:
Построенная недвижимость + земля
Топ-менеджмент отказался от этого предложения и решил выйти на IPO
Как убедить инвесторов принять «справедливую» оценку компании?
Слайд 7Корпоративное управление
Убедить в реалистичности заявленной стратегии роста
Четкие критерии отбора проектов
Сотрудничество с
иностранными компаниями
C&W&S&R, Hochtief, Strabag, Foster+Partners, …
Убедить, что миноритарии пожнут плоды этой стратегии
Кодекс ФКЦБ, независимые директора
Раскрытие информации (прозрачность сделок с заинтересованными сторонами)
Наличие публичных компаний в холдинге (МТС,…)
C&W&S&R, Hochtief, Strabag, Foster+Partners, …
Убедить, что миноритарии пожнут плоды этой стратегии
Кодекс ФКЦБ, независимые директора
Раскрытие информации (прозрачность сделок с заинтересованными сторонами)
Наличие публичных компаний в холдинге (МТС,…)
Слайд 8Взаимоотношения с инвестбанком
Конфликт интересов в инвестбанке
Должен действовать в интересах клиента,
…
но стремится больше заработать
Предложение инвестбанка принесло бы ему огромную прибыль,
Комиссия от IPO
Переоценка заранее купленной доли
… но за счет «Системы»
Предложение инвестбанка принесло бы ему огромную прибыль,
Комиссия от IPO
Переоценка заранее купленной доли
… но за счет «Системы»
