Но они не смогли объяснить причины кризиса 1929-1933 гг. Поэтому в 30-ые годы XX века уступили свои позиции кейнсианству, которое доминировало до середины 70-х годов.
В этот период времени произошел экономический кризис, характерной чертой которого была стагфляция (стагнация + инфляция) (одновременный рост цен и безработицы). Но, согласно кейнсианской теории, невозможен одновременный рост цен (инфляция) и рост безработицы.
Причиной стагфляции объявили кейнсианскую политику стимулирования спроса путем расширения госрасходов, увеличения дефицита бюджета, т.е. чрезмерное вмешательство государства в экономику: