Analyst Relations: Как электронные Data Book снижают нагрузку на IR-службы презентация

IR-службы

Станислав Мартюшев
генеральный директор Интерфакс Бизнес Сервис

аналитики sell-side.
Инвесторы могут скептически относиться к их рекомендациям, но внимательно читают их отчеты!

Качественное аналитическое покрытие – это своеобразный «знак качества» для эмитента в восприятии инвесторов; наличие покрытия означает, что инвестиционные структуры с глобальными брендами сочли возможным рекомендовать ценные бумаги этого эмитента своим многочисленным инвесторам, отношениями с которыми они весьма и весьма дорожат.

Составляющие аналитического покрытия:
действующая рекомендация по ценным бумагам
актуальный аналитический отчет по эмитенту (а не просто две страницы по данному эмитенту в составе отраслевого отчета)
регулярное (в идеале – ежеквартальное) обновление рекомендаций и отчетов
инвест. аналитик, у которого инвесторы поинтересуются его личным отношением к эмитенту

При отсутствии качественного покрытия инвесторам не доступны consensus forecasts по ключевым показателям эмитента (EPS, Sales, BV), что автоматически снижает интерес к его ценным бумагам (поскольку требует от инвестора дополнительной работы по самостоятельному анализу перспектив компании с привлечением дорогостоящих услуг аналитиков и иных инвестиционных специалистов).

«Широта» покрытия напрямую влияет на качество прогнозов и доверие к ним со стороны инвесторов! Понятно, что это восприятие напрямую транслируется в оценки уровня рискованности ценных бумаг.

www.irconsulting.ru

конкуренции за внимание инвесторов (1/2)

Газпром

Exxon Mobil

Источник: база данных Thomson One Banker

Petroleo
Brasileiro SA

2010
?

BHP Billiton  

Источник: база данных Thomson One Banker

CVRD (Vale Do Rio
Doce SA, Бразилия)

2010
?

база инвесторов

www.irconsulting.ru

Источник:
ММВБ-РТС

За каждым финансовым институтом стоит своя база инвесторов, они пересекаются лишь частично.

инвесторов

www.irconsulting.ru

Источник:
ММВБ-РТС

аналитики балуют своим вниманием

www.irconsulting.ru

Источник: http://consensus.rbc.ru, по состоянию на 27.02.2012г.

эмитентов!

www.irconsulting.ru

Источник: T1 for IR, анализ ИБС, по состоянию на 27.02.2012г.

глубина и оперативность раскрытия, преемственность форматов

глазами аналитика:

Извлечение данных для использования при построении финансовой модели требует ручного переноса (долго и с ошибками).
Такие сводные таблицы, разумеется, не содержат всех статей отчетности по МСФО, не говоря уже про табличные данные Notes.
Часто данные «не бьются» с пресс-релизами и новостями Компании

глазами аналитика:
Извлечение данных для построения полноценной финансовой модели требует десятков операций экспорта.
Не содержит всех статей отчетности по МСФО, не говоря уже про табличные данные всех Notes.
Не содержит многих данных: рынок и положение компании на нем (маркетинг), нет данных по peer group, динамика котировок ценных бумаг, ...
Требует привыкания к непростому интерфейсу.
Только английский язык (в данном случае).
Непредсказуемое отображение в браузерах (например, в IE не видны элементы меню!).
Требует Java.

ПОЧЕМУ? По мнению практиков, никакой другой инструмент не дает сопоставимой гибкости в обработке данных, в построении взаимосвязей любой сложности.





Аналитики ожидают получать от эмитентов данные о бизнесе в формате .xls, в виде рядов, готовых для немедленного использования в моделях.
Наличие таких исходных данных многократно снижает трудоемкость подготовки финансовой модели:
не нужно выискивать данные в разноформатной отчетности и перенабивать их («ручное» внесение данных неизменно гарантирует опечатки и ошибки),
не нужно многократно обращаться в компанию с различными запросами,
сверка модели с IR-службой требует меньше итераций и происходит быстрее.

выгоднее!

www.irconsulting.ru

Экономика аналитического покрытия в финансовых структурах

Не гарантированная величина!

Доходы инвест.компании

Комиссионные от трейдинга, порожденного публикацией аналитических отчетов по покрываемому эмитенту

Затраты инвест.компании

Зарплаты аналитиков и младшего аналитического персонала; львиная доля затрат приходится на этап сбора исходных данных и построение финансовой модели бизнеса эмитентов

Прибыль инвест.компании

от покрытия эмитента без data book, вероятность получения прибыли невысока

от покрытия эмитента, имеющего data book, вероятность получения прибыли – много выше

экономия времени аналитиков (т.е. затрат инвест.компании) при покрытии эмитента, имеющего
Data book

Data book для аналитической службы:
не нужно разыскивать исходные данные, немедленный переход к анализу и моделированию,
отсутствие ошибок в данных о компании и рынке (нет ручного внесения данных в модель),
экономия времени на более быстром согласовании модели с IR-службой эмитента,
в дальнейшем обновление отчета и рекомендации выполнить легче с обновленным Data book от эмитента

Гарантированы, если у эмитента нет Data book!

информации для менеджмента, инвесторов и аналитиков,
Сокращает количество запросов в компанию по историческим и текущим данным,
Быстро знакомит новых аналитиков с компанией,
Влияет на мнения покрывающих аналитиков,
Работает в режиме он-лайн в течение 24 часов в сутки,
Изготавливается на 2-3 языках,
Избавляет от многочисленных правок в финансовых моделях аналитиков,
Облегчает ответы на повторяющиеся вопросы / совсем избавляет от них,
Разрабатывается инвестиционным аналитиком с опытом работы в инвестбанках и IR-службах компаний.

www.irconsulting.ru

ЦЕЛЬ: предельно сократить время от момента знакомства с аналитиком до его рекомендации
по акциям компании!

удобным способом получения информации от эмитента является создание Data Book в виде рабочей книги формата Excel (англ. – «сборник данных»).

Этот формат по умолчанию содержит ВСЮ предысторию данных о компании:
Операционные показатели, данные управленческого учета и прогнозы менеджмента;
Маркетинговые данные о позициях компании на рынке;
Финансовые показатели:
- Динамику всех показателей основных форм отчетности компании по МСФО;
- Динамику всех табличных данных из Notes, раскрывавшихся в отчетности по МСФО;
- Динамику всех показателей по сегментам бизнеса;
Страновую макроэкономическую статистику;
Отраслевую динамику развития и структуру рынка;
Показатели инвестиционной программы компании;
Перечень компаний-аналогов, с которыми можно корректно сравнивать компанию (понимая схожесть сегментной структуры их бизнеса);
… иные сведения, которые компания желает раскрыть аналитикам.

www.irconsulting.ru

Профессиональный DATA BOOK: требования к наполнению документа

рознь!

+ Рынок

Финансы

Ценные бумаги, котировки

Операции

Организационное

Мгновенный перевод

ИТОГО: 32 (!) листа с данными, готовыми для анализа

+7 495 250-8036 Факс: +7 495 250-9457 Россия

smartyushev@interfax.ru www.irconsulting.ru
www.e-disclosure.ru

"Интерфакс Бизнес Сервис" предоставляет эмитентам комплексные услуги в сфере Investor Relations (IR). Этими услугами пользуются компании, которые хотели бы повысить свою привлекательность в глазах инвесторов, создать инвестиционный бренд, добиться увеличения стоимости акций, снизить стоимость заимствований, повысить известность в России и за рубежом, укрепить репутацию.

www.irconsulting.ru

странах СНГ более чем в 10 отраслях.

IR-сопровождение эмитентов в RTS START

источник информации о России и странах СНГ в мире. Агентство состоит из сети национальных, региональных и отраслевых информационных агентств, работающих на всей территории России, стран СНГ, а также Китае и ряде государств Центральной и Восточной Европы.

Партнеры Интерфакса: