валютные кризисы презентация

резких колебаниях валютных курсов, быстрых и значительных по масштабам перемещениях валютных резервов, девальвациях и ревальвациях валют, ухудшении международной валютной ликвидности.

на неустойчивость политики правительства, которая несовместима с фиксированным обменным курсом. В конечном итоге такая политика ведет к провалу данного режима обменного курса.
П. Кругман (1979).

(exchange rate mechanism (ERM) в 1992-1993гг.). Основная черта данной модели заключается в утверждении, что фиксация обменного курса и ее поддержка имеет не только выгоды, но и издержки.

Обстфелд (1994).

когда кризис в одной стране перекидывается на другую. Массон (1998).

флуктуация обменных курсов основных валют мира).
может возникнуть эффект «перетекания» (spillover) по причине эффекта торговой конкуренции и эффекта перебалансировки портфеля ценных бумаг.
спекулятивные атаки могут распространяться от одной страны в другую только на основе рыночных чувств и стадного эффекта.

национальной валюте, что приводит к бегству капитала.
Другой тип кризиса (кризис с высокой вероятностью распространения на другие страны, или заразный кризис) связан не с потерей доверия к валюте, а к потере доверия к реальным активам (или к ценным бумагам на эти активы).

определенного действия либо бездействия центрального банка, однако его роль не настолько важна.

кризисы – нет.

банк играет роль наивного игрока. При этом сохраняется традиционное предположение рациональности всех экономических участников.

Однако совершенно невозможно понять крах цен на активы, являющийся началом заразного кризиса, без допущения о нерациональности некоторых инвесторов.

ведут к рецессии, валютные кризисы связаны с инфляцией в странах-жертвах,

а заразные кризисы связаны с всемирной дефляцией.

Иррациональные рынки
Дестабилизирующие спекуляции
Триггерные точки
Устойчивость

фондовый крах - ускоряет финансовый крах в других странах и порождает всемирную рецессию.

между собой, может существовать просто однонаправленное движение цен на акции; это может породить одновременную рецессию через любой механизм, по которому фондовый крах перерастает в рецессию (если такой механизм существует).
Во-вторых, крах фондового рынка, порождая рецессию в одной стране, может привести к глобальной рецессии через последовательное действие эффекта мультипликатора.
В-третьих, если фондовый крах приведет к денежному кризису, этот кризис может распространиться по всему миру.

(в процентах) номинального обменного курса,
2) изменении (в процентах) валовых международных резервов,
3) разнице между местными и основными зарубежными краткосрочными процентными ставками.

в $ (%)
Темпы роста экспорта $ (%)
Отношение текущего счета и ВВП, %
Отношение торгового баланса к ВВП, %
Изменение условий торговли,
Отклонение реального обменного курса (от среднего показателя предыдущих 60 месяцев);

– по $);
Отношение частного краткосрочного долга к золотовалютным резервам;
Отношение совокупного краткосрочного внешнего долга к золотовалютным резервам;

Рост соотношения М2/золотовалютным резервам;
Рост соотношения внутреннего кредита к ВВП;
Процентный излишек баланса реального М1;
Темпы роста денежного мультипликатора (М2);

Рост цен фондового рынка;
Инфляция.