СУЩНОСТЬ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА И ЕЕ ВИДЫ
Любого субъекта предпринимательской деятельности, в частности предприятие, интересует вопрос:
Постулат эффективности сохраняет свое абсолютное действие для всех видов ограниченных средств и относится ко всем целям предприятия.
Максимизация конечных результатов с единицы затрат и ресурсов или минимизация затрат и ресурсов на единицу конечного результата – первичная цель предприятия.
ЕСТЕСТВЕННО ПОДРАЗУМЕВАЕТСЯ, ЧТО РЕЗУЛЬТАТ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ДОЛЖЕН БЫТЬ БЫТЬ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМ
!
Эффективность =
Результаты
Затраты
Энс =
▲Энс
(С + Ен К)
Где Энс– показатель общей эффективности;
▲ Энс – годовой прирост результата (эффекта);
С – текущие годовые затраты, тг;
Ен – нормативный коэффицент эффективности;
К – капитальные вложения, тг
Зi = Eн Ki + Иi
Где Зi – расчетные затраты i-го варианта проектного решения;
Ki , Иi – капиталовложения и ежегодные издержки i-го варианта;
Eн – нормативный коэффицент сравнительной экономической эффективности капиталовложений
Ток = И / Д
где, И – инвестиции;
Д – ежегодные доходы (прибыль).
Метод доходности, т.е. соотношение «доходы/затраты» (Benefit / Cost Ratio) .
Кд = Д / И
где, Д – ежегодные доходы (прибыль);
И – инвестиции.
Для того, чтобы определить эффективность вариантов инвестирования, необходимы затраты и результаты, т.е. инвестиции и доходы привести к одному моменту времени. Этот процесс называется дисконтированием.
FV – будущая стоимость;
PV – приведенная (тек) стоимость;
i – норма дисконта (обычно берется равной ставке рефинансирования, установленной Нац.Банком;
n – количество периодов в будущем, в течении которых будут поступать доходы от инвестиций.
__ 1__
(1+i)n
- Коэффициент дисконтирования
если NPV>0
Инвестиционный проект считается эффективным при данной норме дисконта, ценность предприятия ↑ (капитал инвестора ↑)
если NPV<0
Инвестиционный проект неэффективен, инвестор понесет убытки
если NPV=0
В случае принятия проекта, благосостояние инвестора не изменится, но в то же время объемы производства ↑ , т.е. масштабы предприятия увеличатся
NPV = PV - CI
PV – приведенная (тек) стоимость;
CI – начальные затраты на инвестирование (инвестиции)
если PVI>0
Инвестиционный проект считается эффективным
если PVI<0
Инвестиционный проект неэффективен
если PVI=0
Также как и с NPV
PVI = PV / CI
PV – приведенная (тек) стоимость;
CI – начальные затраты на инвестирование (инвестиции)
по различным проектам данный показатель нельзя суммировать, и его зависимость от нормы дисконта.
Сравнивая показатели NPV и P V I, следует обратить внимание на то, что результаты оценки эффективности инвестиций с их помощью находятся в прямой зависимости: с ростом абсолютного значения NPV возрастает и значение PVI, и наоборот. Более того, при NPV = 0, PVI — 1. Это означает, что любой из них может быть использован как критерий целесообразности реализации инвестиционного проекта. При сравнительной оценке следует рассматривать оба показателя, так как они позволяют инвестору с разных сторон оценить эффективность инвестиций.
PVP = CI / PV
PV – приведенная (тек) стоимость;
CI – начальные затраты на инвестирование (инвестиции)
Срок окупаемости приведенных затрат не что иное, как «точка безубыточности инвестиционного проекта». Если инвестиционный проект генерирует положительные денежные потоки после этой «точки окупаемости», чистый дисконтированный доход проекта положителен.
Срок окупаемости приведенных затрат является дополни тельным показателем к тем, которые были рассмотрены выше. По этому показателю инвестор видит, за какой период он может получить назад капитал, включая проценты.
а) не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет величина доходов, получаемых за пределами срока окупаемости;
б) не обладает свойством возможности суммирования по раз личным проектам; в) не оценивает доходность инвестиций.
- когда инвестору важнее ликвидность, а не доходность проекта, т.е. главным является то, чтобы инвестиции окупились, и как можно скорее;
- когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риско ванности, а чем короче срок окупаемости, тем менее рискован ным является проект.
Применение срока окупаемости приведенных затрат целесообразно в тех случаях:
- это норма дисконта (/), при которой величина дисконтированных доходов от инвестиционного проекта равна стоимости инвестиций, т.е. NPV = 0.
Если NPV дает ответ на вопрос, является ли инвестиционный проект эффективным при некоторой заданной норме дисконта (/), то IRR определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.
Если индекс доходности показывает уровень эффективности при одном ограничении - при принятой норме дисконта, то IRR лишена этого ограничения.
С другой стороны,
его можно рассматривать как минимальный гарантированный уровень доходности затрат на инвестирование. Если IRR превышает среднюю стоимость капитала в данной отрасли с учетом инвестиционного риска конкретного проекта, то этот проект может быть рекомендован к реализации.
Достоинства
Недостатки
Если не удалось найти и скачать презентацию, Вы можете заказать его на нашем сайте. Мы постараемся найти нужный Вам материал и отправим по электронной почте. Не стесняйтесь обращаться к нам, если у вас возникли вопросы или пожелания:
Email: Нажмите что бы посмотреть