Рынок акций второго эшелона на фондовой бирже РТС: его сущность, преимущества и особенности презентация

и особенности

Руководитель Департамента Биржевого рынка РТС Людмила Урскова

КАЗАНЬ, 2007

рынка в реальный сектор экономики
Развития ликвидности существующего рынка ценных бумаг
Вывод на организованный рынок новых финансовых инструментов
Поиска контрагентов – продавцов и покупателей,
Формирования рыночной (справедливой) цены.

Инвесторы

Роль биржи на финансовом рынке

Компании-
эмитенты

1

инструментов
Динамично растущая биржа - суммарный объем торгов на рынках РТС в 2006 году составил более $150 млрд. , превысив обороты 2005 года более чем в 2 раза
Индекс РТС – основной индикатор российского фондового рынка, признанный российским и мировым сообществом (индекс рассчитывается на базе 50 наиболее ликвидных ценных бумаг, как «голубых фишек», так и акций «второго эшелона)

Индекс РТС2 - основной индикатор российского фондового рынка по акциям «второго эшелона (индекс рассчитывается на базе 69 наиболее ликвидных акций «второго эшелона)

FORTS (Фьючерсы и опционы в РТС) – лидирующая площадка по торговле производными финансовыми инструментами в России, входит в 20 ведущих срочных бирж мира


Миссия РТС: предоставить инвесторам современные технологии торговли и самый широкий набор инструментов

банковского управления (ОФБУ)
Индивидуальное доверительное управление
Производные инструменты (фьючерсы, опционы)
Прочее (недвижимость, страховка, искусство...)

7

находящимся в свободном обращении, - до $500 млн. и среднедневным оборотом - до $1,5 млн. (наиболее широко представлены предприятия энергетического и телекоммуникационного сектора, а также крупные предприятия с государственным участием)

Значительный разрыв в ликвидности, капитализации и объемах торгов по сравнению с рынком акций «голубых фишек»

Основные покупатели:
- крупные портфельные фонды
- специализированные фонды, ориентированные на акции «второго эшелона»
- частные инвесторы, преимущественно портфельные инвесторы

Наличие потенциала роста по большому сегменту данного рынка

Почти 50% увеличения капитализации рынка обеспечил рынок акций новых компаний ($211млрд.)

представляют интереса для инвесторов с целью проведения спекулятивных операций)
Высокий риск вложений (трудно предсказать их движение из-за низкой корреляции с рынком и недостаточной информационной прозрачностью эмитентов)
Низкая волатильность (не позволяет применять в полной мере технический анализ, поэтому при выборе акций для инвестирования приходиться опираться на фундаментальный анализ, проведение которого затруднено из-за информационного «вакуума» по эмитенту)

в данном сегменте рынка (высокий потенциал роста)
Стремление инвесторов к расширению финансовых инструментов (значительные активы, приходящиеся на фондовый рынок России, заставляют инвесторов искать новые инвестиционные идеи)
Включение в портфель низколиквидных ценных бумаг приводит к меньшей потери прибыли инвесторов при падающем рынке («голубые фишки» сильно коррелируются с индексом РТС, а ценные бумаги «второго эшелона» в меньшей степени подвержены внешнему влиянию)
Представляют интерес для инвестора возможностью отраслевой диверсификации (в сегменте «голубых фишек представлены преимущественно акции топливно-энергетического сектора)

инвестора или брокера)
Макроэкономические риски (неблагоприятные условия мировой экономики, форс-мажор)

15

«второго эшелона»
Институт Маркет-мейкеров:
- Действует в целях развития ликвидности по акциям «второго эшелона»
- Маркет-мейкеры поддерживают двусторонние котировки по 29 акциям «второго эшелона»
Круг инвесторов:
- крупные, в том числе институциональные
- мелкие и средние, в том числе те, кто играет на рынке через системы интернет-трейдинга
Основные характеристика рынка:
- наличие рыночных цен и признаваемых котировок по большому спектру акций «второго эшелона»
- небольшие спрэды (разница между лучшими заявками на покупку и продажу)
- небольшой размер лота (1 – по большинству допущенных к торгам ценных бумаг, или 100 штук)
Единая денежная позиция для:
Биржевого рынка (акции, облигации, инвестиционные паи),
рынка акций ОАО «Газпром»,
рынка фьючерсов и опционов FORTS.

16

заявок;
Полное депонирование активов (ценных бумаг и денежных средств);
Расчеты на условиях ППП на T+0.
Валюта котирования и расчетов – RUR (российские рубли).
Подача заявок через Шлюз – ВОЗМОЖНО:
Работа на рынке посредством любых систем интернет-трейдинга.
Инструменты – 435 ценных бумаг, 299 эмитентов,
Технологии Биржевого рынка РТС позволяют также заключать:
Адресные сделки с отложенным исполнением T+N (режим T+N);
Переговорные сделки (режим РПС);
Сделки РЕПО (режим РЕПО).

17

общественностью, в первую очередь с прессой (Public Relations)
Связи с инвесторами (Investor Relations)
Развитие ликвидности:
Привлечение Маркет-мейкеров*

Маркет-мейкер* - профессиональный участник рынка ценных бумаг, в результате действий которого осуществляются котировки на покупку и продажу ценных бумаг и, таким образом, снижается для инвесторов риск не ликвидности ценных бумаг.

Инструменты развития вторичного рынка:

18

двусторонних котировок

Создание рыночных условий для включения и поддержания ценных бумаг в Котировальных списках

Формирование рыночной стоимости

Расширение спектра качественных финансовых инструментов

Привлечение интереса инвесторов к новым финансовым инструментам

Рынок акций
«второго эшелона»

19

между Биржей и Брокером (статус брокера – Маркет-мейкер)
Трехстороннего договора, заключенного между Биржей, Брокером и Эмитентом (статус брокера – Маркет-мейкер)

Формирование ликвидности рынка акций «второго эшелона»

20

между лучшими ценами на покупку и продажу Маркет-мейкера)
Объем двусторонней котировки
Время поддержания

Что такое двусторонние котировки?

21

Двусторонняя котировка -
Заявка (заявки) на покупку и Заявка (заявки) на продажу ценных бумаг по определенной ценной бумаге, соответствующие требованиям по Спрэду котировки и Объему котировки, установленным для ценной бумаги

до 5% по большинству ценных бумаг
Время поддержания – не менее 70% от времени торговой сессии

Что такое двусторонние котировки?

22

для инвесторов (путем обеспечения гарантий покупки или продажи ценной бумаги эмитента в размере Объема Двусторонней котировки)

23

– не менее 300 000 руб.

Есть двусторонняя котировка? Ответ : ДА
Спрэд котировки:



Объем котировки:
На покупку: 3.00 * 100 000 = 300 000 руб.
На продажу: 3.06 * 100 000 = 306 000 руб.

Обязательство по спрэду – выполняется
Обязательство по объему – выполняется

Исполнение обязательств по спрэду и объему должны выполняться одновременно !!!

справедливой стоимости
Информационная прозрачность компании
Динамика финансовых показателей эмитента – выручка, операционная прибыль
Положительные значения рентабельности и стоимости чистых активов
Политика контролирующего акционера в отношении развития рынка ценных бумаг эмитента
Размер free-float

Формирование ликвидности рынка акций «второго эшелона»

26

двусторонних договоров

двусторонних договоров

договоров

31

на основании трехсторонних договоров

32

Учебная Торговая Система РТС

35

сформированного портфеля ценных бумаг, используя рыночные цены Биржевого рынка РТС;
Оценить доходность сформированного портфеля на любую дату и/или за прошедший период времени;
На основе аналитических сводок сформировать обоснованную точку зрения на эффективность вложений в различные ценные бумаги;
Принимать взвешенные инвестиционные решения.
Скоро будет запущена новая версия программы!!!!!
В новой версии будут реализованы:
Возможности торгового портфеля (виртуальные операции купли-продажи ценных бумаг);
Возможности формирования портфелей: по отраслевому признаку, на основании лучших портфелей, на основании шаблонов (ЦБ из индекса, «второй эшелон», «голубые фишки» ЦБ маркет-мейкеров и т.д.);
Расширенные возможности по операциям с выборками ценных бумаг ( копирование ЦБ в другие портфели, балансировка выборки или портфеля, изменение количества ЦБ в указанной выборки и др.);
Новые расширенные аналитические возможности: структура портфеля по инструмен-там и отраслям, история портфеля, динамика инструментов (по цене и доходности), динамика портфеля (по доходности в сравнении с широким набором индикаторов – индексы, пифы, процентные ставки, нефть и т.п.), новости по эмитентам в портфеле.
Новые возможности оповещения о ценовой ситуации на рынке по инструментам или портфелю в целом.
Новые возможности настроек параметров портфеля и его интерфейса в соответствии с предпочтениями пользователя.

39

основной суммы инвестиций. Существенная доля активов размещается в долговые бумаги государственных и первоклассных корпоративных эмитентов с фиксированным доходом.

Сбалансированная стратегия предполагает более высокую ожидаемую доходность по инвестициям. Это подразумевает включение в портфель большей доли рискованных долевых инструментов – причем не только акций голубых фишек, а также акций компаний второго эшелона, потенциал роста по которым зачастую высок, но высокий потенциал роста сопровождается более высокими рисками портфеля.

Агрессивная стратегия предполагает еще большую ожидаемую доходность по инвестициям. Это подразумевает включение в портфель существенной доли рискованных долевых инструментов – акций компаний второго эшелона, доля которых в портфеле достигает почти 50% всех активов портфеля.

Стратегия долгосрочного роста носит особо рисковый характер инвестирования и предполагает наибольшую доходность из всех предлагаемых. Данная стратегия подходит для агрессивных инвесторов, которые готовы принимать риски инвестиций на неопределенный период времени и на весь капитал. В долгосрочной перспективе ожидаемая доходность такого портфеля будет больше, тем не менее, существует вероятность получения и отрицательной доходности

инструмент для подготовки к самостоятельной работе на Биржевом рынке РТС. Они позволяют:
Без риска реальных денежных потерь получить первые навыки работы на фондовом рынке, приобрести начальный опыт принятия оперативных инвестиционных решений и оценить свои способности эффективно управлять собственными денежными средствами и ценными бумагами;
Узнать о Биржевом рынке РТС, его инструментах и возможностях;
Ознакомиться с работой Интернет-трейдинговой программы, предлагаемой Участником торгов.
Отличительными особенностями УТС являются:
Бесплатное подключение и отсутствие абонентской платы;
Круглосуточный режим работы (включает 3 торговые сессии), позволяющий инвесторам комфортно работать на фондовом рынке, в каком бы часовом поясе они ни находились;
Возможность подключения через любую систему Интернет-трейдинга;
Возможность совершения сделок по всем биржевым инструментам (более 400 ценных бумаг), включая акции ОАО "Газпром", а также заключение сделок РЕПО.

42

Биржевого рынка

Комиссия по сделкам репо* (за исключением сделок репо с акциями ОАО «Газпром»)

* По операциям репо биржевой сбор взимается только по сделкам первой части репо

43

www.rts.ru
E-mail: ulm@rts.ru

Спасибо за внимание!