рынка и рынка инвестиций
Государственного университета - Высшей школы экономики
- Главная
- Разное
- Дизайн
- Бизнес и предпринимательство
- Аналитика
- Образование
- Развлечения
- Красота и здоровье
- Финансы
- Государство
- Путешествия
- Спорт
- Недвижимость
- Армия
- Графика
- Культурология
- Еда и кулинария
- Лингвистика
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Маркетинг
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
ВЛИЯНИЕ ВРЕМЕННОГО ГОРИЗОНТА НА РИСК ИНВЕСТИРОВАНИЯ презентация
Содержание
- 1. ВЛИЯНИЕ ВРЕМЕННОГО ГОРИЗОНТА НА РИСК ИНВЕСТИРОВАНИЯ
- 2. ТРАДИЦИОННАЯ КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ ПО ОТНОШЕНИЮ К РИСКУ
- 3. σ2= -среднее
- 4. ВОЛАТИЛЬНОСТЬ (ИЗМЕНЧИВОСТЬ) КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ
- 5. СРЕДНЕГОДОВАЯ ДОХОДНОСТЬ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ США за 1926-2005 гг.
- 6. ЧИСЛО ДОХОДНЫХ И УБЫТОЧНЫХ ЛЕТ ЗА ПЕРИОД 1925 – 1998 ГГ. НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ США
- 7. РЭНКИНГ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, ДОСТУПНЫХ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ В 2007г. Справочно: Индекс РТС вырос на 19%
- 8. Риск инфляции и доходность «безрисковых» инвестиций Исходные
- 9. Результат инвестирования 1 тыс. долларов на финансовом рынке США за период 1925 – 1998 гг.
- 10. Диапазон годовой доходности в различных временных интервалах
- 11. Диапазон годовой доходности в различных временных интервалах
- 12. Динамика индекса РТС
- 13. ДИАПАЗОН МЕСЯЧНОЙ ДОХОДНОСТИ ИНДЕКСА РТС НА РАЗЛИЧНЫХ
- 14. ДИАПАЗОН СРЕДНЕМЕСЯЧНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ НА
- 15. ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИРОВАНИЯ Для оценки
- 16. ЗАВИСИМОСТЬ КОЭФФИЦИЕНТА ШАРПА ОТ СРОКОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
- 17. ВЫВОДЫ На длительных интервалах инвестирования: волатильность
ТРАДИЦИОННАЯ КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ ПО ОТНОШЕНИЮ К РИСКУ Риск измеряется уровнем волатильности Данный подход абсолютно справедлив при краткосрочном инвестировании. При долгосрочном инвестировании волатильность сглаживается, существенным фактором риска становится инфляция
Слайд 1ВЛИЯНИЕ ВРЕМЕННОГО ГОРИЗОНТА НА РИСК ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Н.И.Берзон,
д.э.н., ординарный профессор,
заведующий кафедрой фондового
Слайд 2ТРАДИЦИОННАЯ КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ ПО ОТНОШЕНИЮ К РИСКУ
Риск измеряется уровнем волатильности
Данный подход
абсолютно справедлив при краткосрочном инвестировании. При долгосрочном инвестировании волатильность сглаживается, существенным фактором риска становится инфляция
Слайд 3
σ2=
-среднее значение доходности за период
ri –доходность за i-тый период времени
n
– число наблюдений
ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКА
Для оценки финансовых рисков, под которыми понимается вероятность
неполучения ожидаемой доходности, применяют показатели:
Дисперсия (δ 2) характеризует степень разброса возможных результатов
от средней величины
Стандартное отклонение (δ ) – статистическая мера вариации
Слайд 4ВОЛАТИЛЬНОСТЬ (ИЗМЕНЧИВОСТЬ) КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ
Продажа
↓
Продажа
↓
Продажа
↓
↑
Покупка
↑
Покупка
↑
Покупка
Цена
t0
t1
Изменение цены акции «А»
Изменение цены
акции «В»
Тренд
Слайд 7РЭНКИНГ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, ДОСТУПНЫХ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ В 2007г.
Справочно: Индекс РТС
вырос на 19%
Слайд 8Риск инфляции и доходность «безрисковых» инвестиций
Исходные данные:
Объем инвестирования = 1000 млн.
руб.
Срок инвестирования = 20 лет
Финансовый инструмент = облигации (депозитный вклад)
Инфляция по пятилетиям: 1–5 гг. = 10%; 6–10 гг. = 8%; 11–15 гг. = 6%; 16-20 гг. = 5%
Срок инвестирования = 20 лет
Финансовый инструмент = облигации (депозитный вклад)
Инфляция по пятилетиям: 1–5 гг. = 10%; 6–10 гг. = 8%; 11–15 гг. = 6%; 16-20 гг. = 5%
Влияние инфляции на покупательную способность и реальный доход
Слайд 10Диапазон годовой доходности в различных временных интервалах (на примере рынка США
за 1926-1998 гг.)
Акции – акции крупных компаний
Облигации – долгосрочные государственные облигации
Слайд 11Диапазон годовой доходности в различных временных интервалах (на примере рынка США
за 1926 – 1998 гг.)
Однолетние
периоды
Пятилетние
периоды
Двадцатилетние
периоды
Десятилетние
периоды
-30
-40
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
54,0
-43,3
-9,2
40,4
-12,5
24,1
-2,1
21,6
-0,9
20,1
15,6
3,1
17,7
0,7
11,1
%
0
Слайд 12Динамика индекса РТС
с 01.09.1995 по 31.12.2008 (рост на 532%)
Индекс РТС на 31.12.2008г. = 632
Слайд 13ДИАПАЗОН МЕСЯЧНОЙ ДОХОДНОСТИ ИНДЕКСА РТС НА РАЗЛИЧНЫХ ВРЕМЕННЫХ ИНТЕРВАЛАХ
(исследование ГУ-ВШЭ)
Слайд 14ДИАПАЗОН СРЕДНЕМЕСЯЧНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЗА ПЕРИОД
2002-2008гг. (исследование ГУ-ВШЭ)
6 мес.
1 мес.
12 мес.
Слайд 15ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Для оценки риска используется коэффициент Шарпа (Кs)
Кs = (ri – rf)/σi
ri – доходность актива
rf – доходность безрисковых вложений
σi – стандартное отклонение (риск) актива
ri – доходность актива
rf – доходность безрисковых вложений
σi – стандартное отклонение (риск) актива
Слайд 17ВЫВОДЫ
На длительных интервалах инвестирования:
волатильность сглаживается
безрисковые инвестиции становятся рискованными вследствие
инфляции
При формировании инвестиционной политики на длительную перспективу предпочтение следует отдавать инвестированию в акции
При формировании инвестиционной политики на длительную перспективу предпочтение следует отдавать инвестированию в акции
