Основные методы оценки инвестиций в условиях неопределенности презентация

земельные участки, технологии, машины и оборудование, интеллектуальные ценности, ценные бумаги и другие объекты, направленные на развитие бизнеса.

в будущем.

денежных средств до получения прибыли от них пройдет один год).

Долгосрочные инвестиционные проекты рассчитаны на более длительный период времени.

различных элементов возможного решения, а 15 % усилий приходится на различные расчеты.

определения рассматриваемых инвестиций и описания возможных альтернатив.
Все экономические расчеты следует основывать на прогнозе будущих доходов и расходов, а данные о прошлых расходах не имеют отношения к решаемой задаче.
При анализе следует оценивать вероятностные изменения переменных и их чувствительность к изменению различных факторов.

инвестиционного проекта опирается на оценку приростных изменений параметров бизнеса.
5. Следует избегать использования себестоимости на единицу продукции, а проводить анализ на основе изменений за период выручки и затрат, как следствие инвестиционного решения.
6 Невосполнимые затраты, связанные с созданием активов в прошлом, не должны учитываться при рассмотрении инвестиционного проекта, так как эти затраты не могут быть изменены реализацией этого инвестиционного проекта.

эффекта) (NPV);
Метод расчета индекса рентабельности инвестиций (PI);
Метод расчета внутренней нормы прибыли (внутренней нормы доходности) (IRR);
Метод дисконтирования срока окупаемости инвестиций (DPP)

общей суммой дисконтированных денежных потоков, поступлений, генерируемых ею в течении прогнозируемого срока.

амортизация, так как она не является расходом в форме наличных денежных средств;
затраты капитала на амортизируемые активы учитываются как расход наличных денежных средств в начале реализации инвестиционного проекта;
этот метод особенно полезен, когда необходимо выбрать один из нескольких возможных инвестиционных проектов, имеющих различные размеры требуемых инвестиций, различную продолжительность реализации, различные денежные доходы.

– процентная ставка, n – число периодов начисления процентов (измеряется в годах)

(дисконтированная стоимость), для чего доходы за каждый год приводят к текущей дате.

стоимостью доходов. Если результат больше нуля (0), то проект позволит получить прибыль, если равен нулю – значит выручка равна затратам; меньше нуля – проект убыточный.

в проект, который может дать прибыль:
в 1-й год 200 тыс. руб.,
во 2-ой год – 160 тыс. руб.,
в 3-ий год – 120 тыс. руб.
проценты на капитал – 10%?

следовательно, коэф. текущей стоимости затрат:
1-й год – 1(1+0,1) = 0,909;
2-й год – 1(1+0,1)2 = 0,826;
3-й год - 1/(1+0,1)3 = 0,751.

поступления на коэф. текущей стоимости.

1-й год – 181,8 (200*0,909) тыс. руб.;
2-й год – 132,16 (160*0,826) тыс. руб.;
3-й год – 90,12 (120*0,751) тыс. руб.

сравнивают полученный результат с первоначальной суммой вложений: 404,08-360 = 44,08 тыс. руб. > 0, т.о. проект будет рентабельным.

при этом альтернативные издержки по инвестициям равны 12%

Данные для анализа
Проект А:
1-ый год – 0,9 млн. руб.,
2-ой год – 1,6 млн. руб.
Проект В:
1-ый год – 0,8 млн. руб.,
2-ой год – 1,1 млн. руб.,
3-ий год – 0,6 млн. руб.

– 2 = 0,08 млн. руб.

Чистая приведенная стоимость проекта В равна:
(0,8/(1+0,12))+(1,1/(1+0,12)2) + (0,6/(1+0,12)3)= 0,02 млн. руб.

Так как 0,08 > 0,02, то проект А предпочтительнее

коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта будет равна нулю, т.е. определяется максимальная стоимость капитала, используемого для финансирования инвестиционных затрат, не позволяющая получать убытки.  

которой чистая приведенная стоимость инвестиций равна нулю.
Иначе говоря, при такой ставке сумма инвестированных средств будет окупаться в течение всей продолжительности инвестиционного проекта, а создания новой стоимости не произойдет.

ставке дисконтирования r равна:
(0,8/(1+r))+(1,1/(1+r)2)+(0,6/(1+r)3)-2
Подбираем такое значение ставки дисконтирования r0 чтобы при ее значении чистая приведенная стоимость инвестиций была бы меньше 0

> 0.
При r0=0,15, чистая приведенная стоимость NPV (r0)=NPV(0,15)=-0,08 млн. руб. < 0.
Тогда внутренняя норма доходности IRR равна:

насколько равномерно распределены прогнозируемые доходы от инвестиций.

единовременных затрат на величину годового дохода:

лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом:

проекта, а не его доходность.
Когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому чем меньше срок окупаемости, тем менее рискован проект.

между накопленными денежными потоками и их распределением по годам.

2 млн. руб., при этом альтернативные издержки по инвестициям равны 12%.
Проект А:
1-ый год – 0,9 млн. руб.,
2-ой год – 1,6 млн. руб.
Проект В:
1-ый год – 0,8 млн. руб.,
2-ой год – 1,1 млн. руб.,
3-ий год – 0,6 млн. руб.

руб. необходимо поступление 0,9 млн. руб., в первый год и (2-0,9) = 1,1 млн. руб. (из 1,6 млн. руб.) во второй год. Поэтому период окупаемости проекта А равен 1+1,1/1,6=1,7 лет.

руб. необходимо поступление 0,8 млн. руб. в первый год., 1,1 млн. руб. во второй год и 2 – (0,8+1,1)=0,1 млн.руб. (из 0,6 млн. руб.) в третий год.

Поэтому период окупаемости период окупаемости проекта В равен 1+1+0,1/0,6=2,2 лет.

Так как 1,7<2,2 то проект А предпочтительнее.