Лекция 3. Источники финансирования инвестиций презентация

финансирование.
Особые формы финансирования инвестиций (лизинг и форфейтинг)

Литература:

Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-х томах. - Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2003.
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 2005.
Шкодинский С.В., Хачатурян А.А. Инвестиции: Курс лекций. 2-е изд. перер. и доп. – М.: МИЭМП, 2007.

денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

Постановление Правительства РФ 2001 г. № 220 «Об утверждении Положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ» определяет, что капитальные вложения могут финансироваться за счет:

2) заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

3) привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

4) средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ;

5) средств внебюджетных фондов;

6) средств иностранных инвесторов.

полученная от реализации продукции (работ, услуг);
Пи - прибыль от продажи имущества предприятия;
Дво - доходы, полученные от внереализационных операции;
Рво - расходы, связанные с внереализационными операциями.

Прибыль как источник финансирования инвестиций

Пч= Пб - Нп
Пб - балансовая прибыль;
Нп - налоги и другие обязательные платежи, уплачиваемые из прибыли.

основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы

Амортизация не начисляется по объектам основных средств, полученным по договору дарения и безвозмездно в процессе приватизации; жилищному фонду; объектам внешнего благоустройства и другим аналогичным; объектам лесного и дорожного хозяйств; специализированным сооружениям и подобным объектам; продуктивному скоту, буйволам, волам и оленям; многолетним насаждениям, не достигшим эксплуатационного возраста, а также по приобретенным изданиям (книгам, брошюрам и др.).

Не подлежат амортизации объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и объекты природопользования).

находящихся в распоряжении предприятия;

переоценки основных средств;

способа начисления амортизационных отчислений;

ускорения НТП

Линейный способ

Способ уменьшаемого остатка

Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования

Способ списания стоимости пропорционально объему продукции

также юридические лица, участвующие в реализации государственных программ.

Государственные капитальные вложения осуществляются в процессе выполнения государством своих функций: экономической, оборонной, правоохранительной, созидательной, экологической, социальной и др.

Принципы бюджетного финансирования

получение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат

целевой характер использования бюджетных ресурсов

предоставление бюджетных средств в меру выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований

производственной деятельности (н-р, таких, которые способны дать импульс развитию сопряженных отраслей).
Средства федерального бюджета на безвозвратной основе направляются на реализацию конверсионных, оборонных, экологических и других подобных объектов, не рассчитанных на коммерческую отдачу или ее быстрое получение.

Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных нужд, может быть возвратным и безвозвратным.

Возвратное финансирование чаще всего сориентировано на коммерческий эффект от осуществляемого инвестиционного проекта

Средства федерального бюджета, направляемые на финансирование капиталовложений, являются по существу единственным инструментом федерального центра по регулированию пропорций в уровнях экономического и социального развития территорий.

финансирования инвестиционной деятельности могут использовать инвестиционный налоговый кредит - отсрочка уплаты налога.
ИНК предоставляется на условиях возвратности и платности.
Срок предоставления - от одного года до пяти лет.
Проценты за пользование ИНК устанавливаются по ставке не менее 5 и не более 50% ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль (доход) организации, а также по региональным и местным налогам.

Решение о предоставлении инвестиционного налогового кредита по налогу на прибыль в части, поступающей в федеральный бюджет, принимается федеральными органами исполнительной власти; в части, поступающей в бюджет субъекта РФ, - финансовым органом субъекта РФ

предоставляется организации-налогоплательщику на:

а) проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами. В этом случае инвестиционный налоговый кредит предоставляется в размере 30% стоимости приобретенного организацией оборудования, используемого для указанных целей;

б) осуществление организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;

в) выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.

об инвестиционном налоговом кредите.
Копия заключенного договора в пятидневный срок представляется организацией в налоговый орган по месту ее учета.

срок действия договора

сумма кредита

процентная ставка за пользование кредитными ресурсами

порядок погашения кредита и начисленных процентов

условия обеспечения кредита

Как правило, в договоре предусматриваются:

аренда машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды,
различают три вида арендных операций:

Рейтинг - краткосрочная аренда на срок до года

Хайринг - среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет

Лизинг -
долгосрочная аренда от трех до двадцати и более лет

финансовый и оперативный

Финансовый лизинг
соглашение, предусматривающее выплату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя.
По истечении срока действия такого соглашения арендатор может: вернуть объект аренды арендодателю, заключить новое соглашение на аренду данного оборудования, купить объект лизинга по остаточной стоимости

Оперативный лизинг
соглашение, срок которого короче амортизационного периода изделия.
После завершения срока действия соглашения предмет договора может быть возвращен владельцу или вновь сдан в аренду

компания)

Производитель оборудования

Арендатор

1

8

2

3

4

6

5

7

привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки

лизинговая маржа, включая доход лизингодателя за оказываемые им услуги
(1 - 3%)

рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель

Лизинговый процент

коммерческого кредита в банковский

Покупатель (инвестор)

Банк

Продавец

1) вексель

2) вексель

3) деньги

5) деньги

4) активы

6) активы