Критерии принятия инвестиционных решений презентация

Содержание

Чистая современная стоимость (NPV, Net Present Value); NPV – разность суммы дисконтированных платежей денежного потока (CF, Cash Flow) будущих выгод от реализации инвестиционного проекта и величины вложений (при необходимости также

Слайд 1Критерии принятия инвестиционных решений
Чистая современная стоимость инвестиций (NPV, Net Present Value);
Индекс

рентабельности инвестиций (PI, Profitability Index)
Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR, Internal Rate of Return);
Дисконтированный срок окупаемости (DPBP, Discounted Pay-Back Period).

Слайд 2Чистая современная стоимость (NPV, Net Present Value);
NPV – разность суммы дисконтированных

платежей денежного потока (CF, Cash Flow) будущих выгод от реализации инвестиционного проекта и величины вложений (при необходимости также дисконтированных к определенному моменту времени).
Для ординарного денежного потока:

Слайд 3Ординарный денежный поток – это следующая последовательность платежей:
В начальный момент времени

– единственный отрицательный платеж – инвестиции (IC, Invested Capital);
Все последующие платежи представляют собой будущую выгоду, которую может принести реализация инвестиционного проекта, например:
CFt = Prt + Amt , где
CFt (Cash Flow) – t-й элемент денежного потока;
Prt (Profit) – прибыль в t-м периоде;
Amt (Amortization) – амортизация в t-м периоде.

Слайд 4Ординарный денежный поток


Слайд 5Вложения на банковский депозит:
110
100


Слайд 7NPV характеризует возможность получения требуемой доходности при заданных параметрах денежного потока.
Чем

меньше требуемая доходность, тем выше вероятность ее получения и, тем больше NPV.
Чем больше NPV, тем большую доходность может получить инвестор по сравнению с требуемой. Поэтому положительная величина NPV увеличивает (создает) стоимость по сравнению с существующей за счет увеличения доходности инвестиций.

Слайд 8Вероятность получения через 1 год 110 д.е.:
Вероятность получения доходности в 5%,

10% и 15%:

Слайд 9Индекс рентабельности инвестиций (PI, Profitability Index)
PI – отношение суммы дисконтированных платежей

денежного потока (CF, Cash Flow) будущих выгод от реализации инвестиционного проекта и к величине вложений (при необходимости также дисконтированных к определенному моменту времени).
Для ординарного денежного потока:

Слайд 11Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR, Internal Rate of Return)
IRR – ставка

дисконтирования, при которой сумма платежей положительного денежного потока, приведенная к начальному моменту времени (PVCF) равна величине инвестиций (IC).
Другими словами NPV (IRR) = PVCF – IC = 0.
Относительно рассмотренного примера:
IRR = 0,10.
То есть IRR – это максимально возможная доходность при заданном денежном потоке.

Слайд 12Вложения на банковский депозит:
110
100


Слайд 13Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции:
Подбираются значения ставки дисконтирования таким образом,

чтобы при первой ставке результат (NPV) был больше 0, а при второй – меньше 0. При этом, если NPV получилась положительной – ставку необходимо увеличить, и, наоборот, если меньше, то ставку нужно уменьшить.
На графике зависимости NPV от ставки дисконтирования отметить значения ставок r1 и r2 при которых значение NPV1 и NPV2 положительно и, соответственно, отрицательно
Построить подобные треугольники ΔABC и ΔCDE и составить необходимую пропорцию:

Слайд 14r
B
A
C
E




NPV


D

0


Слайд 15Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции (продолжение):
4) Полученное значение r0 подставить

в выражение для NPV;

5) Вернуться к первому действию.

Слайд 16Например:
В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20

млн. руб. ежегодно в течении 10 лет. Необходимо определить внутреннюю доходность проекта.
Дано:
IC = 120 000 000 р.
CFt = 20 000 000 р., n = 10
IRR = ?

Слайд 17Решение:


Слайд 18Точность вычислений обратно-пропорциональна длине интервала ставок и зависит от количества итераций.


Слайд 19Дисконтированный срок окупаемости (DPBP, Discounted Pay-Back Period)
DPBP – временной период, за

который инвестиции полностью окупаются с учетом временного фактора, то есть дисконтирования по заданной ставке доходности. Другими словами, это момент времени, когда NPV меняет знак с отрицательного на положительный и становится равным 0.

Слайд 20Например:
В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20

млн. руб. ежегодно в течении 10 лет. Необходимо определить срок окупаемости с учетом TVM. Требуемая доходность инвестора – 8% годовых.
Дано:
IC = 120 000 000 р., r = 0,08,
CFt = 20 000 000 р., n = 10
DPBP = ?

Слайд 21Решение:


Обратная связь

Если не удалось найти и скачать презентацию, Вы можете заказать его на нашем сайте. Мы постараемся найти нужный Вам материал и отправим по электронной почте. Не стесняйтесь обращаться к нам, если у вас возникли вопросы или пожелания:

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Что такое ThePresentation.ru?

Это сайт презентаций, докладов, проектов, шаблонов в формате PowerPoint. Мы помогаем школьникам, студентам, учителям, преподавателям хранить и обмениваться учебными материалами с другими пользователями.


Для правообладателей

Яндекс.Метрика