Источники инвестиций для инновационных проектов технологических компаний. Философия работы и особенности привлечения венчурного инвестора. презентация

привлечения венчурного инвестора.

земельные участки, основные фонды, промышленная собственность и др.)
Внешние привлеченные
За счет эмиссии акций (открытой или закрытой)
Выделенные вышестоящими холдинговыми компаниями
Гранты и благотворительные взносы
Государственные субсидии (прямые или косвенные)
Внешние заемные
Кредиты, займы, ссуды (банковские или небанковские)
Государственные кредиты и займы (прямые или косвенные)
Коммерческие кредиты
Эмиссия и размещение облигаций
Средства и ресурсы, привлеченные через лизинг

инвесторы

Банки

IPO, поглощение

1000ventures.com

небанковские кредитные организации
Фонды прямых инвестиций
Фонды венчурного финансирования
Бизнес-ангелы, частные инвесторы
Крупные профильные компании
Специализированные компании (лизинговые, факторинговые и др.)
Инвестиционные конкурсы и целевые программы
Региональные фонды поддержки предпринимательства
Государство

рисковать

Терминология

частные компании

ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Инвестиции в акционерный капитал компаний,
акции которых не зарегистрированы
на фондовой бирже
и не участвуют в свободном обращении
на фондовом рынке

Терминология

инвестиций

УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ

Это компания, ответственная
за управление венчурным фондом с правом
определять и оценивать предприятие, заключать сделки,
осуществлять мониторинг деятельности
и «выход» из проинвестированной компании

Терминология

денежные средства, способствующие росту стоимости бизнеса

Терминология

- производство промышленного образца
Ранняя стадия (Early Stage) - начало серийного производства
Стадия расширения (Expansion, Development) - интенсивный рост развития бизнеса

СТАДИИ КОМПАНИЙ

Терминология

в бизнесе

опыт менеджмента

Совместный бизнес

опыт менеджмента

управление бизнесом

стратегия развития

деловые связи

идеи
Партнерские отношения
Общность цели - рост капитализации компании
Сделка по принципу «выигрыш-выигрыш»
Предприниматель и менеджмент имеют значительный пакет акций компании

ИНВЕСТОРА И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯ

малые суммы рискового капитала от:
корпоративных инвесторов, из за высокой стоимости процедур отбора и наблюдения за проектами.
банков из-за отсутствия соответствующих гарантий

cecsi.ru

Diligence and Legal Aspects -исследование и изучение рисков и юридических аспектов ведения бизнеса
Post-Investment Monitoring - пост-инвестиционное участие в управлении компанией через Совет Директоров
Exit - выход из компании

ПАРТНЕРСТВО ИНВЕСТОРА И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯ

РАВИ

проведение трех экспертиз, подготовка бизнес-плана и контракта, юридическое оформление отношений
Пост-инвестиционная фаза (до 5 лет)
текущая работа в Совете Директоров, финансирование услуг международных аудиторов и консультантов, техническая помощь
Фаза выхода (оговаривается заранее)
соответствует долгосрочным интересам собственников, осуществляется через МВО/MBI или размещение на IPO

ПАРТНЕРСТВО ИНВЕСТОРА И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯ

РАВИ

не более 49% акций предприятия, но стремится обеспечить себе минимальный контроль для работы в Совете Директоров
Частные акционеры должны владеть не менее 75% голосующих акций предприятия
В отдельное предприятие может быть инвестировано от $1 до $10 млн. долларов США

Инвестирование осуществляется путем покупки новых (ранее не размещенных) акций
Приобретает не более 49% акций предприятия, но стремится обеспечить себе минимальный контроль для работы в Совете Директоров
Частные акционеры должны владеть не менее 75% голосующих акций предприятия
В отдельное предприятие может быть инвестировано от $1 до $10 млн. долларов США

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

РАВИ

направленная на удовлетворение покупательского спроса
Большой рынок с высоким потенциалом роста
Сильная конкурентная позиция
Хорошие и реалистичные финансовые прогнозы
Потенциальная акционерная доля около 30%
Потенциальные маршруты выхода

РАВИ

молодым предприятиям, поскольку у них нет гарантий и прибылей, необходимых для получения заема.
Опыт менеджмента – один из главных критериев при оценке инвестиционных проектов.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

СПЕЦЕФИЧЕСКИЕ ЧЕРТЫ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА

cecsi.ru

ликвидной – через IPO, продажу бизнеса, и т.п., - фирма переходит на другие источники финансирования.
Венчурные капиталисты ожидают получить 20-50% годовой прибыли на свои инвестиции к моменту ликвидности фирмы

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

СПЕЦЕФИЧЕСКИЕ ЧЕРТЫ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА

cecsi.ru

стратегическому инвестору
Размещение акций на публичном рынке

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

ВЫХОД ИНВЕСТОРА ИЗ ПРОЕКТА

– презентация должна быть хорошо подготовлена

с наименьшими рисками
Надо превосходить конкурентов в борьбе за инвестиции (стратегия, стандарты корпоративного управления и прозрачность и др.)
Переговоры могут сорваться на конечной стадии и тогда придется начинать все с начала
Следует разумно относиться к требованиям инвесторов:
Реалистичное представление о стоимости долгосрочного финансирования
Отказ от части собственности и контроля за компанией

Инвестиционных ресурсов, как правило, недостаточно – инвесторы выбирают наиболее выгодные проекты с наименьшими рисками
Надо превосходить конкурентов в борьбе за инвестиции (стратегия, стандарты корпоративного управления и прозрачность и др.)
Переговоры могут сорваться на конечной стадии и тогда придется начинать все с начала
Следует разумно относиться к требованиям инвесторов:
Реалистичное представление о стоимости долгосрочного финансирования
Отказ от части собственности и контроля за компанией

ОСОБЕННОСТИ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

1000 бизнес-планов финансируются венчурными инвесторами
Только 10% финансируемых фирм достигают ликвидности
До 60% финансируемых фирм ожидает банкротство
Только 6 из 1 000 000 идей заканчиваются выходом на IPO
ВСЕГО 10% успешных инвестиций в стартовые фирмы компенсируют финансовые вложения

ВЕРОЯТНОСТЬ УСПЕХА (американская статистика)

ОСОБЕННОСТИ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

улучшить благосостояние
Потенциал высокого роста бизнеса
Умение убедить инвестора в своих планах и способности претворить их в жизнь
Отчетливое понимание своего места на рынке, недостатков и преимуществ бизнеса
Способность найти общий язык и взаимопонимание с любым инвестором

ОСОБЕННОСТИ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

смогу заработать?
Сколько я могу потерять?
Кто сказал, что эта «штука» будет работать?
Кто еще участвует в проекте?
Насколько велик рынок?
Как довести продукт до покупателя?
Как я получу свои деньги и когда?

ОСОБЕННОСТИ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

– заработать деньги!
Недостаточное внимание к управлению.
Менеджмент - вот на что пристально смотрит Инвестор!
Недостаточная оценка рисков.
Реалистичность не пугает, пугает неопределенность!
Информационная перегруженность.
Выделять главное!

ОСОБЕННОСТИ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

ли емкость рынка?
Целевая потребительская аудитория?
Сможет ли проект генерировать продажи через 1-2 года и выйти на нулевой баланс денежных средств через 3-4 года?
Является ли проект системным решением с высокой рентабельностью, а не производством малоприбыльных компонентов?

ОСОБЕННОСТИ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

оформить?
Высока ли квалификация менеджеров и мотивированы ли они на достижение цели?
Располагает ли проект сильной командой ученых и исследователей в области технологий?

ОСОБЕННОСТИ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ ПРОЕКТА

технологическим компетенциям инвестора
Защита интеллектуальной собственности
Постановка и контроль достижения «вех»
Финансовое управление
Построение системы мотивации ключевых фигур бизнеса

АФК «Система» ОАО «Система-верчур»

ВАЖНЫЕ МОМЕНТЫ

имеющие богатый предпринимательский опыт, инвестирующие некоторую часть своих средств в малые венчурные фирмы

МОТИВАЦИИ БИЗНЕС-АНГЕЛОВ

Ожидание больших финансовых прибылей
Участие в управлении предпринимательской фирмой
Удовольствие и удовлетворение, получаемые от предпринимательской деятельности
Чувство социальной ответственности

ВАЖНЫЕ МОМЕНТЫ

Osnabrugge, M.V., и Robinson, R.J., 2000

cecsi.ru

ОСОБЕННОСТИ БИЗНЕС-АНГЕЛОВ

ПРЕИМУЩЕСТВА НЕДОСТАТКИ

Географически доступны
Более снисходительны
Сравнительно небольшой объем инвестиций
Ранние стадии развития
Отсутствие отраслевых предпочтений
Любят высокие технологии

Бесполезны в последующих раундах
Претендуют на крупную долю бизнеса
Могут оказаться «дьяволами»
Отсутствие репутации
Недостаток деловых связей

ВАЖНЫЕ МОМЕНТЫ

культурой фирмы
Оценка бизнеса
Репутация в области оказания содействия при прохождении последующих раундов финансирования
Специализация на данной области производства
Специализация на данной стадии венчурного финансирования

cecsi.ru

ВАЖНЫЕ МОМЕНТЫ

Наиболее важные характеристики венчурных фондов для предпринимателя