Фондовый рынок как источник инвестиций в реальный сектор презентация

частное размещение

Стоимость компании

Создание инвестиционного бренда;
Начало мероприятий IR

Повышение прозрачности через отчетность по МСФО;
Диверсификация базы инвесторов

Увеличение объемов и сроков долгового финансирования через выпуск еврооблигаций

Выполнение требований инвесторов к качеству компании и ее бизнеса;
Создание публичного индикатора стоимости бизнеса

капитала (синдицированные кредиты, облигации, еврооблигации, CLN)

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ: ДОЛГОВОЕ И АКЦИОНЕРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

. . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . .

СРЕДСТВ ФОНДОВ И СРЕДСТВ КЛИЕНТОВ

Бридж-финансирование с использованием транша ECP

Механизмы создания ликвидности займа

Выпуск в нужной валюте:
EUR, USD, RUB и др.

Гарантия размещения за счет выпуска «под себя»

Дополнительное обеспечение: секьюритизация платежей, др.

Структурирование займа (сроки, амортизация, ставки), наиболее интересного для инвесторов в наст. время

Предоставление возможности РЕПО инвесторам

Активная поддержка вторичных торгов

Переупаковка инструментов для торговли на рынках других стран

КРЕДИТНЫЕ НОТЫ
CLN обеспечивают средний уровень публичности и умеренный уровень ликвидности;
Организация процесса выпуска CLN занимает от 4 до 6 недель;
Стоимость выпуска CLN существенно ниже стоимости выпуска еврооблигаций с точки зрения накладных расходов;
CLN могут номинироваться в различных валютах.

ЕВРООБЛИГАЦИИ
Еврооблигации являются оптимальным инструментом для крупных компаний и обеспечивают высокий уровень публичности;
Срок организации выпуска еврооблигаций может составлять от 8 до 12 недель;
Выпуск еврооблигаций сопряжен с существенными затратами и требует наличия аудированной отчетности по МСФО и международного кредитного рейтинга.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Рублевые облигации позволяют привлекать средства на длительный срок, одновременно предоставляя возможности управления долгом за счет использования оферт;
Рублевые облигации обеспечивают публичность компании-эмитента, что формирует инвестиционный бренд компании;
Рублевые облигации позволяют диверсифицировать базу кредиторов;
Рублевые облигации позволяют определить справедливую стоимость кредитного риска компании;
При выпуске рублевых облигаций не требуется обеспечение;
Рублевые облигации являются наиболее недорогим, с точки зрения накладных расходов, инструментом.

уровень корпоративного управления
Высокий уровень раскрытия информации
Наличие отчетности по МСФО (как минимум консолидированной управленческой отчетности)
Наличие кредитного рейтинга
Наличие ряда ковенант в структуре выпусков

акций – первый выпуск компанией своих акций на рынок для привлечения дополнительного капитала (в отличии от размещения акций среди существующих акционеров или ограниченного круга сторонних инвесторов).

пакета акций для избранной группы инвесторов. Частное размещение эффективно при необходимости привлечения капитала для перехода на следующий уровень развития бизнеса и интересно компаниям, которые пока недостаточно крупны для IPO. Процесс организации частного размещения акций может занять до 6 месяцев.
Преимущества частного размещения акций:
Не меняется величина долга;
Частное размещение является эффективным способом привлечения внимания инвесторов и расценивается как шаг к IPO;
Компания в значительной степени сама определяет условия размещения: состав участников, количество и цену акции;
Частное размещение позволяет получить оценку стоимости бизнеса в преддверии дальнейшего выхода на публичные рынки;
Необходимые при проведении частного размещения мероприятия повышают прозрачность и стандарты корпоративного управления компании;
Частное размещение позволяет повысить капитализацию компании за счет привлечения финансирования и доступа к технологиям и ресурсам инвестора.

форма финансирования под обеспечение пула активов.
Основной принцип: Компания передает пул своих активов специально созданному юридическому лицу (SPV), которое выпускает долговые ценные бумаги, обеспеченные переданными активами.
Преимущества секьюритизации:
Привлечение финансирования за счет продажи пула активов;
Снятие рисков с баланса компании (при сохранении доступа к будущим прибылям по активам);
Улучшение показателей баланса компании, балансирование активов и пассивов;
Диверсификация источников финансирования, получение доступа к более широкому кругу инвесторов.

Платежный агент

ЛИЗИНГОДАТЕЛЬ

SPV
North Star B.V.

UFS

Кредитный договор

Ноты

Проценты, амортизация

Лиз. контракты

cash

Trust deed

ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЬ

Лиз. платежи

Trustee

cash

Проценты

cash

Ноты

Проценты, амортизация

Случай дефолта

Лиз. платежи

выпускаемые эмитентом-концессионером с целью привлечения финансирования для реализации концессионного соглашения (строительство или реконструкция объектов инфраструктуры).

Выплата процентного (купонного) дохода по инфраструктурным облигациям обеспечивается доходом эмитента-концессионера от эксплуатации инфраструктурного объекта, т. е. будущим денежным потоком.

контрагентов
Широкая база собственных клиентов

ПО БУМАГАМ
3. ПЕРЕУПАКОВКА ИНСТРУМЕНТОВ ДЛЯ ТОРГОВЛИ НА РЫНКАХ ДРУГИХ СТРАН
4. ОПЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ ДЛЯ СНИЖЕНИЯ СТОИМОСТИ ЗАЙМОВ

ликвидность на 6 мес. - $20 млн.

Размещение временно свободной ликвидности на 6 мес.
$20 млн. (полученных под 8% годовых)

Формирование портфеля бр. обсл.

Доверительное управление

Фонды UFS

Целевая доходность >8% годовых

Целевая доходность >8% годовых

Целевая доходность >8% годовых

Консервативный вариант – евробонды –доходность 11%

Консервативный вариант – евробонды –доходность 14%

Консервативный вариант – евробонды –доходность 25%

Для примера рассмотрим индикативный выпуск объемом $100 млн. и ставкой 8%

способом) - $20 млн.

Перевод на счет бумаг
РЕПО по бумагам $20 млн.
(дисконт – 25%, ставка (max) 6%)

Формирование портфеля бр. обсл.

Доверительное управление

Фонды UFS

Целевая доходность >6% годовых

Целевая доходность >6% годовых

Целевая доходность >6% годовых

Консервативный вариант – евробонды –доходность 11%

Консервативный вариант – евробонды –доходность 14%

Консервативный вариант – евробонды –доходность 25%

Временно свободный cash $15 млн. (полученных под 6%)

Фонд является мультивалютным и позволяет инвестировать в бумаги, номинированные в Евро (до 30%);
Стратегия фонда позволяет инвестировать только в суверенные, муниципальные и корпоративные еврооблигации российских эмитентов с кредитным рейтингом не ниже “BBB-” от любого из основных рейтинговых агентств (S&P, Moody’s, Fitch);
Дюрация портфеля не должна превышать 5 лет;
Основой для принятия решений является глубокий фундаментальный анализ в совокупности с техническим анализом.

СТРУКТУРА ФОНДА
Стратегия фонда позволяет инвестировать до 10% активов фонда в один выпуск эмитента. При этом запрещается инвестировать в более 10% от всей эмиссии.
Стратегия фонда запрещает инвестировать больше 30% от активов фонда в выпуски одного эмитента;
По правилам фонда, средства могут быть инвестированы в разное время в следующей пропорции: - До 100% в Еврооблигации; - До 10% в «кэш»;

фонды могут покупать ноты этого банка.
Схема в основе ноты.
UFS кладет депозит в VP банк;
Банк в свою очередь выписывает Ноту номиналом $10 млн.;
Данная нота приобретается фондом и лежит в портфеле фонда.
Эта нота выполняет функцию CDS то есть в случае дефолта некоторых выпусков облигаций (или облигации) VP банк перечисляет по этой ноте номинал ($10 млн.), но в замен получает дефолтнувшие бумаги по номинальной стоимости $10 млн.
Так как эта нота будет обеспечена депозитом UFS, то деньги с депозита в случае исполнения ноты перейдут в пользу VP банка а дефолтные облигации перейдут  UFS.

Никаких процентных и промежуточных выплат данная нота не предполагает.

Clearstream

Выплата купона по CLN North Star

Организатор
UFS

Trustee

Cтруктурирование CLN

Покупка рублевых облигаций на ММВБ

Любая новость может быть катализатором как к массовым покупкам так и к продажам;
«Бычий» тренд сменяется «медвежьим» за один день;
«Блуждающие деньги» между долговыми, фондовыми и товарными рынками;
Невозможность предсказать поведение рынков в среднесрочной перспективе.

Инвесторы хотят увеличить доходность инвестиций

Эмитенты хотят снизить стоимость заимствований

Выход– торговля волатильностью

put с одинаковым страйком (покупка волатильности)
В случае существенного движения вверх и/или вниз базового актива стоимость купленных опционов сильно вырастает
Рост стоимости опционов – это дополнительный доход инвесторов
Инвестор рискует только купонным платежем в случае обнуления стоимости купленных опционов