Динамические методы оценки реальных инвестиционных проектов презентация

Содержание

Вопросы для рассмотрения: Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиционного проекта (IRR)

Слайд 1ДИНАМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Лекция 3:

Слайд 2Вопросы для рассмотрения:




Метод расчета внутренней нормы
прибыли инвестиционного проекта (IRR)





Слайд 3Метод расчета чистого приведенного эффекта инвестиционного проекта (NPV)
Вопрос 1:

Слайд 4Чистый приведенных эффект ИП (net present value, NPV) :
Синоним – чистая приведенная

стоимость ИП
1-й метод (если инвестиции разовые):
сопоставление чистых дисконтированных поступлений
по ИП с суммой исходной инвестиции







Pt - чистые денежные поступления (прибыль + амортизация)
I – размер инвестиций, вкладываемых единовременно.
r – ставка дисконтирования (желаемый доход).



ИЛИ

Слайд 5Чистый приведенных эффект ИП (net present value, NPV) :

2-й метод (если

инвестиции распределены по
годам): сопоставление чистых дисконтированных
поступлений по ИП с суммой дисконтированных
инвестиций





Слайд 6Условия реализации ИП по NPV
если:
NPV > 0 то проект следует

принять
NPV < 0 – отвергнуть
NPV = 0 – то проект не принесет ни прибыли, ни убытков, однако объемы производства увеличатся

При прогнозировании доходов по годам необходимо учитывать все виды поступлений средств как производственного, так и непроизводственного характера





Слайд 7Условия реализации ИП по NPV
Если после окончания проекта планируются поступления в

виде ликвидационной стоимости (ЛС) оборудования и оборотных средств, они должны быть учтены как доходы по последнему году реализации проекта

Слайд 8Пример практического расчета NPV
NPV

Слайд 9Методика расчета индекса рентабельности инвестиционного проекта (PI)
Вопрос 2:

Слайд 10Индекс рентабельности ИП (profitability index, PI)
Характеризует уровень дохода на единицу затрат,

т.е. относительную эффективность вложений. Удобен при выборе проекта из ряда альтернативных, если они имеют близкие значения NPV.



Слайд 11Условия реализации ИП по PI
Если:

PI > 1 то проект следует

принять
PI < 1 – отвергнуть
PI = 1 – проект не принесет ни прибыли, ни убытков

Слайд 12Методика расчета внутренней нормы прибыли инвестиционного проекта (IRR)
Вопрос 3:

Слайд 13Внутренняя норма прибыли ИП (internal rate of return, IRR) :
Синонимы –

внутренняя норма доходнос-
ти или внутренняя окупаемость ИП

IRR - это значение коэффициента
дисконтирования (r) , при котором чистый
приведенный эффект (NPV) равен нулю.







Слайд 14Экономический смысл IRR
Данный коэффициент показывает максимально допустимый относительный уровень расходов

по проекту, чтобы он не стал убыточным

Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то IRR покажет верхнюю границу допустимого уровня банковской % ставки, превышение которой делает проект убыточным.

Слайд 15Методика расчета IRR
1 этап. Определяем денежные потоки (инвестиции и прибыль)

по инвестиционному проекту;

2 этап. Методом подбора выбираются два значения ставки дисконтирования
rmin < rmaxтаким образом, чтобы в интервале от rmin до rmax функция NPV = f (r) меняла знак с «+» на «–» или наоборот

Слайд 16Методика расчета IRR


3 этап. По формуле рассчитываем
внутреннюю норму прибыли

IRR

Слайд 17Пример расчета IRR
Пусть методом подбора мы нашли:

rmin = 10% NPV (10%) = 2434,5
rmax = 24% NPV (24%) = - 93,5



Слайд 18Условия реализации ИП по IRR
Необходимо определить, соответствуют ли условия реализации проекта

общей политике формирования финансовых ресурсов предприятия
Средневзвешенная цена капитала предприятия (WACC)

k j – цена конкретного источника капитала (%)
dj - его доля в общей сумме (в виде десятичной дроби)

Слайд 19Условия реализации ИП по IRR
если:
IRR > WAСС то проект

следует принять,
IRR < WAСС – отвергнуть,
IRR = WAСС – то прибыли проекта хватит только на оплату используемых источников финансирования
При конкурсном отборе проектов большее значение IRR считается предпочтительным

Слайд 20Пример практического расчета WACC
WACC = 10,25 %

Слайд 21Методика расчета дисконтированного периода окупаемости инвестиционного проекта (DPP)
Вопрос 4:

Слайд 22Методика расчета дисконтированного периода окупаемости ИП (Discounted Payback Period, DPP)
Показатель DPP

также может быть рассчитан двумя методами:

а) методом среднего денежного потока

б) методом кумулятивного денежного потока

Слайд 23Пример практического расчета DPP

Слайд 24б) расчет методом кумулятивного денежного потока

DРР = 3 + 2,72 / 2,73 = 3,9963 года

а) расчет методом среднего денежного потока

Пример практического расчета DPP

Слайд 25Методика расчета коэффициента эффективности инвестиционного проекта (ARR)
Вопрос 5:

Слайд 26Методика расчета коэффициента эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return), ARR
Синоним – учетная

норма прибыли
Методика имеет две характерные черты:
во-первых, она не предполагает дисконтирование показателей дохода,
во-вторых, в расчетах участвует только чистая прибыль (без амортизации)

Слайд 27Методика расчета ARR
Метод 1 (при наличии ЛС)


Метод 2 (при отсутствии

ЛС)






где Pч - среднегодовая чистая прибыль
I - сумма инвестиций
ЛС - ликвидационная стоимость

Слайд 28Условия реализации ИП по АRR
Данный показатель чаще всего сравнивается с коэффициентом

рентабельности капитала (%):




- общая чистая прибыль предприятия
- общая сумма инвестированных в него средств
Если ARR > Rk , то проект принимается





Слайд 29Приоритеты показателей при выборе ИП

Слайд 30Спасибо за внимание!

Похожие презентации

Активное и пассивное управление инвестиционным портфелем 417
В день в мире самый женственныйЖелаем вам торжественноЧтоб были вы счастливымиЧтоб были вы любимымиВ финансах не стесненнымиМечтами окрыленные! 218
Учет основных средств 329
Бюджет для граждан 286
Альтернативные финансы в Великобритании 328
Анализ деятельности организации управления финансов 274

Обратная связь

Если не удалось найти и скачать презентацию, Вы можете заказать его на нашем сайте. Мы постараемся найти нужный Вам материал и отправим по электронной почте. Не стесняйтесь обращаться к нам, если у вас возникли вопросы или пожелания:

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Что такое ThePresentation.ru?

Это сайт презентаций, докладов, проектов, шаблонов в формате PowerPoint. Мы помогаем школьникам, студентам, учителям, преподавателям хранить и обмениваться учебными материалами с другими пользователями.

Для правообладателей

Яндекс.Метрика