ТРЕБОВАНИЯ ИНВЕСТОРОВ К ПРОЕКТУ И ОБЪЕКТУ ИНВЕСТИЦИЙ презентация

и предпочтения инвестора

понимать требования инвесторов к компаниям, привлекающим инвестиции

самое важное - уметь эффективно взаимодействовать с инвесторами

развитии

Перспективность бизнеса

Квалификация и эффективность менеджмента

Четкие взаимоотношения с инвестором

стандартам МСФО

Высокие стандарты корпоративного управления

группы
взаимосвязанных организаций
(родительских, дочерних и зависимых)
как деятельность единой хозяйственной организации

6 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах»,

Ст. 6 Федерального закона от 08 февраля 1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью»,

Положением по ведению бухгалтерского учета и
бухгалтерской отчетности в Российской Федерации,
утв. приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н

Ст. 9 Федерального закона от 26 июля 2006 г. N 135-ФЗ "О защите конкуренции"

финансовые отчеты»

28 «Отчетность ассоциированных компаний»

31 «Отчетность совместных предприятий»

компания - это компания,
имеющая одно или более дочерних предприятий

Группа - это головная компания и все ее дочерние компании


Считается, что контроль осуществляется при условии,
когда головная компания владеет прямо или косвенно более чем 50% голосов другой компании, но при выполнении ряда условий по полномочиям:
определять финансовую и хозяйственную политику по уставу или соглашению;
назначать или снимать с должности большинство
членов совета директоров или аналогичного органа управления;
принимать большинством голосов на собраниях совета директоров
управленческие решения.

перекрывать
убытки другого общества группы;


прочное финансовое положение и высокая
платежеспособность одной компании
скрывают потенциальную
неплатежеспособность другого общества.

компании, впервые применяющей МСФО, необходимо:

определить, какая финансовая отчетность будет первой по МСФО;

подготовить вступительный баланс по МСФО на дату перехода на эти стандарты;

утвердить учетную политику полностью соответствующую МСФО (IFRS) и применить ее ретроспективно ко всем периодам, представленным в первой финансовой отчетности по МСФО;

от ретроспективного применения стандартов;

применить 3 обязательных исключения, когда ретроспективное применение стандартов не разрешается;

раскрыть в финансовой отчетности информацию,
поясняющую особенности перехода на МСФО.

Первая финансовая отчетность
по МСФО должна включать сравнительную информацию,
подготовленную по МСФО, как минимум за один год.

!!!

апреля 2002 г. N 421/р "О рекомендации к применению «Кодекса корпоративного поведения»

Рекомендации Кодекса касаются принципов взаимоотношения собственников компании и ее менеджмента.
Регламентируются:
принципы корпоративного поведения,
деятельность общего собрания акционеров,
деятельность совета директоров, исполнительных органов,
деятельность корпоративного секретаря общества,
существенные корпоративные действия,
требования к раскрытию информации об обществе,
контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества,
дивидендная политики,
урегулирование корпоративных конфликтов.

о совете директоров,
- Положение о комитетах совета директоров,
- Положение об исполнительных органах,
- Положение о корпоративном секретаре (секретаре компании),
- Положение о ревизионной комиссии,
- Положение о контрольно-ревизионной службе,
- Положение о процедурах внутреннего контроля,
- Положение о дивидендной политике,
- Положение об информационной политике.

управляться
в соответствии с теми показателями, по которым они оцениваются
во внешнем окружении.



Величина управления «стоимость компании» - наиболее значимый
показатель для оценки деятельности предприятия.

– обострение конкуренции за инвестиционный капитал,

рост числа слияний и поглощений за последние годы,

реструктуризация предприятий способствует возрастающей ориентации на публичность и обуславливает дополнительную динамику на рынках капитала,

недостатки «традиционных» ориентированных на прибыль показателей в отражении рентабельности инвестированного капитала,

разделение менеджеров и собственников (менеджеры работают
по моделям мотивации, разработанным собственниками).

– EVA)

Метод рентабельности капитала по денежному потоку
(Cash Flow Return on Investment, CFROI)

Метод денежной добавленной стоимости
(Cash Value Added, CVA)

Метод дисконтированного денежного потока
(Discounted Cash Flow, DCF).

порядке формирования кредитными организациями резервов на
возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней
задолженности" п.3.3. Положения - Оценка финансового положения заемщика
хорошее: комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной
деятельности заемщика и иные сведения о нем, включая информацию о
внешних условиях, свидетельствуют о стабильности производства,
положительной величине чистых активов, рентабельности и
платежеспособности и отсутствуют какие-либо негативные явления (тенденции),
способные повлиять на финансовую устойчивость заемщика в перспективе.
К негативным явлениям (тенденциям) могут быть отнесены не связанные с
сезонными факторами существенное снижение темпов роста объемов
производства, показателей рентабельности, существенный рост кредиторской
и (или) дебиторской задолженности, другие явления.

"О рынке ценных бумаг"
Приказ ФСФР от 22 июня 2006 г. N 06-68/пз-н "Об утверждении Положения о деятельности по организации
торговли на рынке ценных бумаг" Требования котировальных списков

06-117/пз-н "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" (с изм. от 14 декабря 2006 г.)
Раскрытию подлежит следующая информация:
Устав,
Внутренние документы (положения о совете директоров, ревизионной комиссии, генеральном директоре, общем собрании акционеров),
Списки аффилированных лиц,
Ежеквартальные и годовые отчеты,
Сообщения о существенных фактах, которые могут повлиять на стоимость ценных бумаг,
Проспект эмиссии.

и облигации среди неограниченного числа инвесторов)

Требования ФСФР соблюдаются формально:
Часто в квартальных отчетах эмитента указываются номинальные
держатели акций,
Выпуск ценных бумаг эмитентом - аффилированной компанией
с минимальным уставным капиталом и почти нулевым балансом.
Часто не отражается структура собственности, вознаграждения
членам совета директоров и менеджменту.
Отчетность по РСБУ раскрывается частично.

Отсутствие четких взаимоотношений с инвесторами (отсутствие
службы по работе с инвесторами, раздела для акционеров
и инвесторов на сайте компании).

2006 год)

ОЧЕНЬ ВЫСОКИЙ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА

ВЫСОКИЙ НЕФТЕГАЗОВАЯ ОТРАСЛЬ
МЕТАЛЛУРГИЯ

СРЕДНИЙ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР
СМИ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
ХИМИЯ

НИЖЕ СРЕДНЕГО ГОРНОДОБЫВАЮЩАЯ ОТРАСЛЬ
ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР
ТРАНСПОРТ
СТРОИТЕЛЬСТВО НЕДВИЖИМОСТЬ
ПРОИЗВОДСТВО СТРОЙМАТЕРИАЛОВ

РИСКА ЗА СЧЕТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ
ПОРТФЕЛЯ

ЦЕЛИ ПРЯМОГО ИНВЕСТОРА:

- РАЗВИТИЕ АКТИВОВ КОМПАНИИ ЗА СЧЕТ ВНЕШНИХ ИНВЕСТИЦИЙ

УСТОЙЧИВЫЙ ДОХОД В ТЕЧЕНИЕ
ПЕРИОДА ПРЕБЫВАНИЯ В КАЧЕСТВЕ
АКЦИОНЕРА КОМПАНИИ

ПОСЛЕДУЮЩАЯ ПРОДАЖА
ПРИОБРЕТЕННОЙ ДОЛИ КОМПАНИИ
СТРАТЕГИЧЕСКОМУ ИЛИ ДРУГОМУ
ФИНАНСОВОМУ ИНВЕСТОРУ ПО БОЛЕЕ
ВЫСОКОЙ ЦЕНЕ

ОПРЕДЕЛЕННЫЕ СТРАТЕГИЧЕСКИЕ
ПРЕИМУЩЕСТВА ДЛЯ РАБОТЫ НА
НОВЫХ РЫНКАХ

ЗА СЧЕТ
НЕБОЛЬШИХ ПАКЕТОВ АКЦИЙ
НЕСКОЛЬКИХ КОМПАНИЙ.

ЦЕЛИ ПРЯМОГО ИНВЕСТОРА:

АКЦИИ КОМПАНИИ НЕ НАХОДЯТСЯ
В СВОБОДНОМ ОБРАЩЕНИИ

КОМПАНИИ
СО ЗНАЧИТЕЛЬНЫМ ПОТЕНЦИАЛОМ
РОСТА,

С ВОЗМОЖНОСТЬЮ УЧАСТВОВАТЬ
В УПРАВЛЕНИИ КОМПАНИЕЙ,

В БОЛЬШИНСТВЕ СЛУЧАЕВ
ДОЛЯ В РАЗМЕРЕ
КАК МИНИМУМ БЛОКИРУЮЩЕГО
ПАКЕТА
НО ОБЫЧНО НЕ БОЛЕЕ КОНТРОЛЬНОГО
ПАКЕТА

ОТРАСЛЕВЫЕ ПРЕДПОЧТЕНИЯ

ОБЪЕКТ ИНВЕСТИЦИЙ

составляет не менее 10 процентов общего количества обыкновенных акций эмитента

взаимодействия с инвесторами, включая политику
взаимодействия с аналитиками, представителями СМИ.

Создание отдела, задача которого – подготовка актуальной для инвесторов
информации

Менеджменту необходимо быть готовым к тому, что значительная часть
рабочего времени (по некоторым оценкам – до 20%) будет уходить на
общение с инвесторами

(495) 749 98 36
ЕКАТЕРИНБУРГ (343) 345 16 17
УФА (3472) 66 88 99
СУРГУТ (3462) 66 99 86