Потенциал российского рынка секьюритизации с точки зрения российского банковского сектора презентация

российской экономики»

Инвестиционный бизнес

Управление секьюритизации и синдикации
ОАО Банк ВТБ

Потенциал российского рынка секьюритизации с точки зрения российского банковского сектора

ипотечных операций

ДЕПОЗИТЫ

РЫНОК КАПИТАЛА

Коммерческие банки

Институты контрактных сбережений

Ипотечные банки

Вторичный рынок

СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ

Факторы повышения доступности жилья:
- снижение первоначального взноса
- увеличение срока кредитования
- постоянный размер платежа на весь период жизни кредита

потока (требования) в форму финансовых инструментов денежного или капитального рынков.

Схема сделки по секьюритизации

Оригинатор/

Сервисер

Рисковые активы

SPV (СФО)

Инвесторы

УК

Продажа активов,

Платежи в погашение

задолженности

Поступления от

продажи активов

Продажа нот, выплата основного долга и процентов

Поступления от

продажи нот

Провайдер

ликвидности,

хеджа и т.д.

Заемщики

Кредиты

Погашение

кредита

Расчетный агент

Платежый агент

Транширование и платежи

Транш А

Транш В

Транш С

Потери

Погашение

Платежи идут «водопадом»: сначала в счет выплат по старшему траншу, затем по младшему.
Таким образом, возможные потери первыми принимает младший транш

и пассивов
Снижение стоимости заимствований
Расширение круга инвесторов благодаря повышению рейтинга и выпуску нового класса бумаг

Передача рисков от первичного кредитора инвесторам
Управление ростом кредитного портфеля (рыночный риск)

и Европе в 2000-09 г.

Объем выпусков ABS в США, млрд. долл.

Исторически секьюритизация началась в США в 1970-х годах со сделок по рефинансированию портфелей кредитов государственных ипотечных агентств
В Европе секьюритизация появилась в конце 1980-х – начале 1990-х
В 1999-2007 гг. на рынке наблюдался бурный рост, как с точки зрения объемов, так и спектра базовых активов
Исторически объем сделок с ипотечными активами составлял более 50% от общего объема сделок секьюритизации

гг.

НЕ способ обхода нормативных требований, а эффективный способ перераспределения рисков от первичных кредиторов квалифицированным инвесторам, которые могут адекватно оценить риски
Специфические риски – асимметрия информации. Инвесторы вынуждены полагаться на анализ третьих лиц (рейтинговых агентств)
Требования инвесторов
- Простота и прозрачность схемы
- Полнота информации (для анализа на уровне отдельных кредитов)
Меры регулирования:
- Ужесточение требований к достаточности капитала
- Требование о сохранении доли риска (5%) на собственном балансе
- Поправки в методику учета данных операций

бумаг на балансе ФРС, 2008 г.

Европа

США

ИЦБ, включенные в Ломбардный список (на 01.03.2010)

фонды
- страховые компании (жизнь)

Формирование законодательной базы
- ипотечные ценные бумаги
- другие активы

Ликвидность рынка
- Ломбардный лист ЦБ РФ

включает в себя все преимущества одного из крупнейших банков в Восточной Европе
Обладает экспертизой и глубоким пониманием российского и международных рынков капитала
Офисы ВТБ Капитал расположены в Москве, Лондоне, Сингапуре и Дубаи
Команда профессионалов мирового уровня с многолетним опытом работы на российском и международных рынках
Организатор дебютных выпусков на рынке секьюритизации в РФ
Акцент на потребности клиента, партнёрство и предоставление уникальных условий

Инвестиционный бизнес Группы ВТБ

BEST SECURITISATION HOUSE IN CIS

495 645-4343
e-mail: suchkov@vtb.ru