Модульный курс Оценка и управление стоимостью активов и бизнеса презентация

– доцент
полное название кафедры и должность в «МФПУ «Синергия» - заведующий кафедрой Оценочной деятельности, фондового рынка и налогообложения

Е, ком. 305ж
График работы – пн. – пят. 10.00 – 18.00

защита диссертации по вопросам финансового анализа предприятий в условиях кризиса
Опыт работы – ГНИ № 29, налоговый инспектор; коммерческая холдинговая структура, руководитель департамента; преподаватель МЭСИ; заведующий кафедрой, директор Центра профпереподготовки МФПУ «Синергия»
Член Комитета по образованию и научным исследованиям НСОД
Научный руководитель по 9 защищенным диссертациям по специальности 08.00.10
Более 40 публикаций

стоимостно-ориентированного менеджмента

- Степень изученности проблемы/задачи
- Состояние исследования
Цель и задачи исследования
Объект и предмет исследования
Теоретическая и методологическая основа исследования
Научная новизна
Теоретическая и практическая значимость работы
Апробация и внедрение результатов исследования
Публикации
Структура диссертации

II Основные положения диссертации

которое будет
«возделываться»

Обрисовать систему, в рамках которой существует проблема (задача, решаемая в диссертации)

Определить проблематику предметной области и место решаемой проблемы/задачи в этой проблематике

Состояние проблемы/задачи

Кто (какие научные школы)
работает в данной предметной области ?
Чего они достигли ?
Что осталось нерешенным ?

«выезд»

Цель и задачи исследования

налогообложения оплаты труда;
- Большое число льгот бессистемного характера;

Необходимо совершенствовать

Для совершенствования нужен инструмент


Лучший инструмент – модель


Моделированием занимались …
Решили …
В то же время остаются нерешенными …

а ч а



В о п р о с




А с п е к т

поддержки экспериментальных исследований направлений ее развития, оценки последствий налоговых преобразований и выработки рекомендаций по совершенствованию налогового законодательства.

состоит в решении научной задачи по обоснованию и выработке практических рекомендаций по оценке стоимости бренда и товарного знака ПФК.
Пример 2: Тема: Оценка синергических эффектов при слияниях и присоединениях предприятий.
Цель работы: разработка методик оценки долгосрочных синергических эффектов, а также исследование основных параметров проявления краткосрочных синергических эффектов.
Пример 3: Тема: Оценка стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.
Цель работы: состоит в решении научной задачи по обоснованию теоретических положений и выработке рекомендаций по оценке стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.

- Построить …
- Провести …

В формулировке задачи желательно обозначать ожидаемый результат.


Например: изучить влияние налогов на динамику
экономических процессов и определить основные
принципы и критерии совершенствования
налоговой системы.

знака ПФК, их экономическую сущность и содержание для идентификации как объекта оценки.
Провести сравнительный анализ и разработать группировку методов оценки стоимости брендов и товарных знаков для определения предпочтительности их использования при оценке стоимости бренда и товарного знака ПФК.
Выявить ключевые факторы, оказывающие влияние на итоговую величину стоимости бренда и товарного знака ПФК.
Разработать методику расчета индекса бренда ПФК для определения величины генерируемых им денежных потоков.
Разработать методику расчета ставки дисконтирования бренда и товарного знака ПФК.
Создать методику определения величины функционального устаревания товарного знака ПФК для повышения достоверности и обоснованности результатов оценки в затратном подходе.

эффектов;
Проанализировать существующие методы оценки стоимости бизнеса и их применение к оценке синергических эффектов;
Определить возможности применения стандартных методов оценки бизнеса для оценки эффектов долгосрочной синергии;
Определить премию за риск реализации долгосрочных эффектов синергии;
Выявить характеристики проявления изученных эффектов краткосрочной синергии;
Разработать методику применения сравнительного и затратного подходов к оценке краткосрочной синергии.

привлечением венчурных инвестиций.
Идентифицировать возможные объекты оценки, виды стоимости, цели и задачи оценки в зависимости от стадии развития проекта.
Сформулировать особенности формирования задания на оценку и перечня исходной информации для ее проведения.
Раскрыть возможность использования как традиционных методов и подходов к оценке, так и методов опционного ценообразования и экспресс-оценки, модифицировать существующую методику в зависимости от специфики объекта оценки с учетом стадии развития проекта.
Проанализировать существующую методику доходного подхода к оценке стоимости проекта, модифицировать ее на основе более глубокого анализа расчета ставки дисконтирования, с учетом специфики венчурного бизнеса.
Разработать методику оценки стоимости инновационного проекта с привлечением венчурных инвестиций и апробировать ее.

диссертации.

Объект можно потрогать, обозреть или хотя бы
вообразить, т.е. объект - это объективная реальность.

Предмет – это то, что исследуется, для решения
проблемы/задачи и/или то, с помощью чего она решается.

В качестве предмета могут выступать:
процессы
методы
средства

являются методы оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК.

предприятий за рубежом и в России.
Предмет исследования − методы оценки эффектов синергии и их применение к оценке синергических эффектов.

являются методы определения стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций

предметной области – методологическая основа

Научные школы – источниковая база

Конкретные методы решения поставленных задач

отечественных и зарубежных авторов в области оценки стоимости нематериальных активов и предприятий, экономики спорта, спортивного менеджмента и маркетинга.
Методологическая основа исследования базируется на использовании анализа и синтеза, индукции и дедукции, сравнительного анализа, такого принципа познания как общее, особенное и единичное. В диссертации использованы методы корреляционно-регрессионного анализа, некоторые методы финансовой математики.

явились положения экономической науки, теории инвестирования, оценки стоимости бизнеса и стратегического менеджмента. В ходе диссертационного исследования применялись методы индукции и дедукции, детализации и систематизации, а также обобщения.

трудах отечественных и зарубежных ученых разработки по анализу эффективности инвестиционных проектов, оценке стоимости бизнеса и нематериальных активов, венчурному бизнесу и инновациям.

формальной и математической логики, сравнительного анализа, структурного и факторного анализа, индукции и дедукции, а также методологии оценочной деятельности и статистики.

положения и результаты, полученные лично соискателем и содержащие элементы научной новизны:

- Доказано положение …
- Выдвинута гипотеза …
- …
- Разработан алгоритм …


Отмеченные результаты соответствуют п. … «Паспорта …»

-
математической модели налоговой системы и алгоритмов
определения размеров налоговых ставок, позволяющих в
совокупности «проигрывать» возможные последствия
предполагаемых изменений в налогообложении.
На защиту выносятся следующие положения и результаты
работы, содержащие элементы научной новизны:

- Положение …
- Гипотеза …
- …
- Алгоритм …

Отмеченные результаты соответствуют п. … «Паспорта …»

знака и бренда профессионального футбольного клуба, которая позволяет учесть специфику его деятельности, обеспечить достоверность и обоснованность результатов оценки, принять управленческие решения, направленные на рост стоимости бренда и товарного знака ПФК.

методики оценки синергических эффектов при слияниях и присоединениях предприятий.

стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций, которая позволяет учесть специфику венчурной индустрии, рост капитализации как отдельных проектов, так и всей индустрии венчурного бизнеса и инновационного сектора экономики, достичь достоверности и обоснованности результатов оценки, служит инструментом в принятии соответствующих управленческих решений.

что под брендом ПФК для целей оценки следует понимать совокупность исключительных прав на использование репутации главного тренера и игроков команды, зависящей, главным образом, от спортивных результатов клуба и числа его болельщиков. ..
Разработана группировка методов оценки стоимости бренда и товарного знака к числу которых относятся: метод расчета добавленной экономической стоимости, ценовой премии, …
Раскрыты ключевые факторы, влияющие на стоимость бренда и товарного знака ПФК: спортивные достижения команды, личные спортивные достижения игроков, размер бюджета, …
Разработана методика расчета индекса бренда ПФК. Отличие данной методики от существующих состоит в учете стратегических источников стоимости ПФК: посещаемость матчей, лояльность болельщиков, …

…
Раскрыты особенности применения существующих методик оценки бизнеса к оценке долгосрочных эффектов синергии: обоснована необходимость применения методов …Доказана эффективность применения модернизированных методик на примере оценки возможности реализации долгосрочного синергического эффекта от объединения компаний …
Разработана методика определения величины премии за риск реализации эффектов долгосрочной синергии на основе …
Создана методика расчета выгод от реализации эффекта краткосрочной синергии предприятий путем сравнения аналогичных сделок. Разработанная методика позволяет …
Обоснована возможность применения затратного подхода к оценке стоимости краткосрочных эффектов синергии предприятий…

это проект, содержащий ….
2. Выявлены и классифицированы объекты оценки инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций в зависимости от стадии их развития, к числу которых относятся…
3. В отличие от традиционного перечня информации для качественной идентификации объекта оценки и достоверного определения стоимости, для инновационных проектов обоснована необходимость дополнения его следующими элементами…
4. В рамках сравнительного подхода к оценке инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций разработан метод анализа предложений по инвестированию. Суть метода заключается …
5. Модифицирована существующая методика оценки стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций методом дисконтированного денежного потока. Суть модификации состоит в …
6. Обоснованы особенности расчета ставки дисконтирования методом кумулятивного построения для оценки инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.

[определенный] вклад в теорию …
в части …

Выводы и результаты исследования ориентированы на
использование в органах…

Самостоятельное практическое значение имеют
методика …, позволяющая…
алгоритм …, обеспечивающий …

Отдельные положения* могут быть использованы в учебном процессе … ВУЗов при подготовки бакалавров,
дипломированных специалистов и магистров по специальности …



____________________
* Лучше указать конкретно какие положения

менеджмента и маркетинга.
Полученные теоретические положения и выводы способствуют дальнейшему накоплению теоретического знания о сущности бренда и товарного знака ПФК, оценки их стоимости и управления на основе стоимостного подхода.

оценки стоимости бренда и товарного знака ПФК, повышения эффективности управления их стоимостью, увеличения степени конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских футбольных клубов.

в дальнейшем развитии теории оценки, инвестиций и венчурного бизнеса, содержит необходимые методологические подходы к определению стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.
Полученные теоретические положения и выводы способствуют приращению теории инноваций, инвестиционных проектов, оценки их стоимости и управления на основе стоимостного подхода.

применения разработанной методики оценки стоимости инновационных проектов, повышения эффективности реализации как отдельных венчурных проектов, так их «пула», направленных на развитие инноваций, увеличения инвестиционной привлекательности российских предприятий и экономики Российской Федерации в целом.
Наиболее существенные результаты ориентированы на использование оценщиками для анализа, достоверности и интерпретации полученных результатов оценки; менеджерами венчурных компаний и фондов для оценки эффективности реализации проектов и принятия управленческих решений.
Основные положения диссертации целесообразно использовать в образовательном процессе в дисциплинах: «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», «Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности», «Инвестиционный менеджмент», переподготовки оценщиков и инвестиционных аналитиков.

конференции
«_________________» (Москва, июнь, 2010г.),
название


на семинаре «_______________» (Москва, январь, 2011г.)
название

Основные результаты/положения нашли практическое
применение в …, при решении задач …

Некоторые положения используются в учебном
процессе МФПУ «Синергия» в рамках дисциплины «_______________»
название

в докладах …
Материалы диссертации применены при разработке (в соавторстве) учебного пособия …
Результаты исследования использовались при оценке стоимости исключительных прав на товарные знаки, в т.ч. на товарные знаки ПФК, в ЗАО «…», …

специальности "Финансы и кредит" специализации "Финансовый менеджмент" в Московской финансово-промышленной академии при изучении курса …

изложены в докладах на российских и зарубежных научно-практических конференциях…
Материалы диссертации использовались в учебном процессе «Зимней школы Академпарка» (г. Новосибирск).
Результаты исследования использовались при оценке стоимости инновационных проектов в ООО «Центр профессиональной оценки и консалтинга «Магистрал», а также при принятии решения об инвестировании проектов ЗАО УК «СМ.арт» Д.У. ЗПИФ особо рисковых (венчурных) инвестиций «Передовые нанотехнологии», что подтверждается соответствующими справками о внедрении.

которых лично автору
принадлежат … п.л.)

… графиков, …
таблиц, … рисунков.
Список литературы включает … позиций.

ПФК.
1.1. Общая характеристика бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба и составляющих их имиджа.
1.2. Бренд и товарный знак как объекты профессиональной оценки, бухгалтерского и налогового учета.
1.3. Анализ формирования бренда и товарного знака в индустрии футбола.
Глава 2. Разработка методики оценки стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба.
2.1. Анализ применения существующих подходов и методов оценки при расчете стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба.
2.2. Факторы, влияющие на величину стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба.
2.3. Оценка стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба: общие положения методики.

профессионального футбольного клуба.
3.1. Апробация методики оценки стоимости бренда профессионального футбольного клуба.
3.2. Реализация методики оценки стоимости товарного знака профессионального футбольного клуба.
3.3. Согласование итоговой величины стоимости брендов и товарных знаков, полученных разными методами.
Заключение
Список использованных источников
Приложения

способы оценки).
1.1 Синергический эффект как категория науки.
1.2 Категория стоимости и подходы к ее оценке.
1.3 Мировой и отечественный опыт оценки синергических эффектов.
Глава II. Синергический эффект как объект оценки.
2.1 Методика применения сравнительного подхода к оценке величины потенциальных выгод от реализации краткосрочного синергического эффекта.
2.2 Применение затратного подхода к оценке краткосрочного эффекта синергии и сопоставление результатов оценки с итогами доходного подхода.
2.3 Особенности применения методов оценки бизнеса к оценке долгосрочных эффектов синергии.

синергических эффектов.
3.1 Анализ основных параметров краткосрочных синергических эффектов.
3.2 Анализ влияния долгосрочных синергических эффектов на стоимость компании.
Заключение
Список использованной литературы

венчурных инвестиций.
1.1. Инновационные проекты с привлечением венчурных инвестиций: сущность, виды и анализ.
1.2. Рынок венчурных инвестиций: ретроспектива и современное состояние.
1.3. Венчурные инвестиции в оценочной деятельности.
Глава 2. Разработка методики оценки стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.
2.1. Особенности формирования задания на оценку и анализ информационной базы как этапы оценки стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.
2.2. Анализ подходов и методов оценки инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.
2.3. Согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки.

привлечением венчурных инвестиций.
3.1. Использование методов и подходов к оценке стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций в современных российских условиях.
3.2. Согласование итоговой величины стоимости инновационных проектов с привлечением венчурных инвестиций.
Заключение
Список использованных источников
Приложения

в такой постановке;
метод решения (как решалась задача);
полученный результат.

Вариант 2.
Излагаете по структуре работы, каждый раз связывая
основные результаты с задачами исследования.

Число полученных
задач ~ результатов

Не допустимо, чтобы формулировки заявленных положений и результатом исследования допускали альтернативные интерпретации

Текст автореферата должен быть лаконичным, литературным, понятным и вызывать впечатление,
что словам тесно, а мыслям просторно

исследования ?
Оценка достоверности результатов исследования
Значение результатов для теории и практики
Апробация и внедрение результатов работы ?
Полнота публикаций
Рекомендации по использованию результатов диссертации
Соответствие требованиям ВАК ?

решение какой проблемы/задачи научной, экономической, хозяйственной, финансовой и т.д. направлены ее результаты*.






____________________
* необходимо чтобы формулирование проблемы (задачи)
было сделано с позиции научного сообщества, как
внешнего наблюдателя и желательно чтобы эта проблема
(задача) имела более широкое толкование чем та которая
решалась в диссертации.

разработки модельного
инструментария для исследования возможных
направлений дальнейшего развития налоговой системы
страны, количественной оценки последствий
законодательных инициатив в сфере налогообложения,
обоснования размеров налоговых ставок и методов
исчисления налоговых платежей при подготовке
законопроектов.

–
указываются страницы

… «Паспорта …»







________________________
* Возможные варианты:
результаты являются новыми,
известные науке результаты применены (адаптированы) к новой предметной области (решению новых задач).

системного подхода
надежной источниковой базой исследования
высокой математической культурой соискателя (грамотным использованием известных методов при решении конкретных задач)
использованием достоверных исходных данных
практическим использованием результатов

масштабности

название*









_____________________
* Направляется работа в государственный орган, в ведении которого находится данная проблема (задача), либо в общественную организацию «продвигающую» и/или координирующую данную проблематику.

что соискатель заслуживает присуждения искомой степени

отзыва ведущей организации

«Проекция» отзывов на реферат

Дискуссия

Результаты голосования

Заключение

Все работы авторские, в т.ч.:
1.
2.
3.

Вариант 2.
По теме диссертации опубликовано 7 работ (две из
них в соавторстве), в которых автору принадлежит … п.л.,
Все работы авторские, в т.ч.:
1.
2.
3.

и кто утвердил

Констатация актуальности работы и значимости полученных результатов

Замечания

Вывод

название
заключении, составленном ______________________
должность + [степень]
указала, что …

Вместе с тем в отзыве отмечается, что работа не лишена
отдельных недостатков. В частности, указывается, что …

Тем не менее, в заключении констатируется, что
замечания не снижают … диссертация соответствует …,
а автор заслуживает … .

замечаний (близко к тексту)

университета д.э.н., проф. Иншаковой Е.И.
Профессора кафедры мат. модел. экон. процессов
Финансовой академии …

В них содержаться следующие замечания:
- …
- …
- …

Во всех отзывах отмечается, что диссертация … отвечает,
а соискатель … заслуживает …