Финансовый менеджмент, его содержание и механизм функционирования презентация

Финансы хозяйствующих субъектов

– система денежных отношений, связанных с формированием, распределением и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота средств и выраженных в виде различных денежных потоков

Система финансов

Некоммерческие
организации

Федеральный бюджет
Территориальные бюджеты субъектов
Федерации
Местные бюджеты

Внебюджетные
фонды соц.
назначения
Внебюджетные
фонды
межотраслевого
и отраслевого
характера

Государственный
кредит

Децентрализованные
финансы

Используются для регулирования экономики и
социальных отношений на макроуровне

Используются для регулирования и стимулирования
экономики и социальных отношений на микроуровне

Структурными подразделениями предприятия

Предприятием и кредитными учреждениями

Предприятием и его работниками

Предприятием и государством

Отношения, возникающие при слиянии, поглощении и разделении предприятий (корпораций)

Финансовые отношения предприятия

Финансовые ресурсы

Финансовые ресурсы предприятия

Внутренние

Внешние

Финансовые ресурсы предприятия

Финансовые ресурсы предприятия

Внешние финансовые ресурсы

Привлеченные
средства

Финансовые ресурсы предприятия

Внешние финансовые ресурсы

Заемные средства

Финансовые ресурсы предприятия

Внешние финансовые ресурсы

Средства, поступающие в порядке перераспределения

Привлеченные средства

Эффективное управление финансовой деятельностью обеспечивается реализацией ряда принципов

Финансовый менеджмент

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия

2. Комплексный характер формирования управленческих
решений

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием

Субъект
управления
в ФМ

- собственники (акционеры)
предприятия
- фин. менеджер широкого профиля
- функциональные фин. менеджеры
(узкие специалисты)

Объект и субъект управления
в финансовом менеджменте

фин. и налоговое
планирование
методы прогнозирования
факторный анализ
моделирование

дивидендная политика
финансовая аренда
факторинговые
операции

может быть представлен как совокупность
шести базовых элементов:

Субъект управления
(управляющая подсистема)

Максимизация прибыли

Обеспечение платежеспособности предприятия

Рост стоимости акционерного (собственного) капитала

Цели финансового менеджмента

Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия

Оптимизация денежного оборота

Обеспечение максимизации прибыли предприятия при допустимом уровне финансового риска

Обеспечение минимизации уровня финансового риска при планировании уровне прибыли

Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития

воспроизводственная

производственная

контрольная

Воспроизводственная

деятельность по обеспечению эффективного воспроизводства капитала, предназначенного для осуществления текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия

-

Оценка эффективности реализации воспроизводственной функции:

регулирование текущей производственно-коммерческой деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности

Производственная

-

Оценка эффективности реализации производственной
функции:

Функции объекта управления

В области
осуществления
стратегии и
тактики ФМ

В области
внутреннего
финансового
контроля

Основные функции субъекта управления

В области
финансовой
стороны
эксплуатации
активов

В области
осуществления
стратегии и
тактики
ФМ

В области
внутреннего финансового контроля

В области
финансирования
деятельности
предприятия

Определение основных направлений
расходования средств, соответст-вующие стратегическим и
тактическим целям предприятия
Регулирование массы и динамики финансовых результатов с учетом
приемлемого уровня предприни-мательского риска

В области
финансовой
стороны
эксплуатации
активов

В области
внутреннего финансового контроля

В области
осуществления
стратегии и
тактики
ФМ

Разработка инвестиционной
стратегии предприятия
Комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обяза-тельствами предприятия
Анализ ценовых и прочих марке-тинговых решений
Финансовое прогнозирование и планирование

В области
осуществления
стратегии и
тактики
ФМ

В области
внутреннего финансового контроля

Анализ финансовых
результатов и
оценка финансового
состояния предприятия

Механизм финансового менеджмента

– система основных элементов, регулирующих
процесс разработки и реализации управленческих решений
в области финансовой деятельности предприятия

государственное нормативно-правовое регулирование
финансовой деятельности предприятия

рыночный механизм регулирования финансовой
деятельности предприятия

внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия

система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия

Информационная система ФМ должна
удовлетворять интересы широкого круга
пользователей

кредиторы
потенциальные инвесторы
налоговые органы
партнеры предприятия по хоздоговорным отношениям
органы гос. статистики
эксперты, консультанты
фондовая биржа
др. внешние пользователи

Используют ту часть информации, которая характеризует результаты финансовой деятельности предприятия и его финансовое состояние (официальная финансовая отчетность)

Внутренние пользователи

Внешние пользователи

Полнота

Характеризует завершенность круга информативных показателей, необходимых для анализа, планирования и принятия решений

Достоверность

Определяет насколько информация адекватно и правдиво отражает реальное состояние и результаты финансовой деятельности, нейтральна по отношению ко всем категориям пользователей и проверяема

Своевременность

Характеризует соответствие формируемой информации потребности в ней по периоду ее использования

Релевантность

Определяет достаточно высокую степень используемости формируемой информации в процессе управления финансовой деятельностью предприятия

Сопоставимость

Определяет возможность сравнительной оценки результатов финансовой деятельности во времени, сравнительного финансового анализа предприятия с аналогичными хозяйствующими субъектами

Эффективность

Означает, что затраты по привлечению определенных информативных показателей не должны превышать эффект, получаемый в результате их использования

В актив баланса включаются статьи, в которых
определенные элементы имущества предприятия
объединены по функциональному признаку.

В пассиве баланса группировка статей
приводится по юридическому признаку
(обязательства перед собственниками и третьими
лицами)

Внеоборотные активы

Участвуют в
производственном
процессе много-кратно, переносят свою стоимость на стоимость ГП по частям

Оборотные активы

Собственные

Привлеченные и заемные

Потребляется
полностью в течении одного
производственного цикла, их стоимость пол-ностью переносится на ГП

Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
Целевое финансирование и поступления

Долгосрочные кредиты и займы
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Прочие привлеченные средства

Трендовый
анализ

Горизонтальный
анализ

_

Величина
запасов

=

Абсолютный
показатель
финансовой
устойчивости

Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается
следующее условие:

Оборотные активы ≥ Краткосрочные обязательства

Условия абсолютной ликвидности:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 < П4

Процентов за кредит

Выплат различным
инвесторам

Прибыли на
собственный на капитал

Динамика добавленной стоимости свидетельствует о
масштабах деятельности предприятия и его вкладе в создание национального продукта

оценивает результаты финансовых операций
отражает последствия финансовой политики
может быть положительным и отрицательным

Результат
хозяйственной
деятельности (РХД)

Результат
финансовой
деятельности (РФД)

+

По результатам расчетов показателей РХД, РФД и РФХД определяется позиция предприятия в матрице финансовых стратегий с целью прогнозирования «критического» пути предприятия на ближайшую перспективу, определения допустимых пределов риска и выявления порога возможностей предприятия

ЭФР = (1 - Ставка н/о прибыли)(ЭРа – СРСП)ЗС/СС,

где ЭРа – экономическая рентабельность (доходность) активов;
СРСП – средняя расчетная ставка %;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.

Факторы, оказывающие влияние на величину ЭФР:

величина заемных средств
средняя расчетная ставка процентов,
определяемая % за кредит и финансовыми издержками
по обслуживанию долга

Предварительные выводы:

Объем
продаж

Цена

Переменные
затраты

Постоянные
затраты

Валовая маржа

Задача:

Оценка вклада на покрытие каждого изделия –

Порог рентабельности

Порог рентабельности (точка безубыточности) (ПR) -

ЗФП = ВР - ПR

В процентном отношении:
показывает какое снижение выручки от реализации
способно выдержать предприятие в критические
периоды своей деятельности

ЗФП% =

ЗФП, руб.

ВР

значение данного показателя показывает уровень
предпринимательского риска, связанного
с данным предприятием

млн. руб.

Выберите наиболее рентабельный вид продукции, используя ключевые элементы операционного анализа.

Корреляция – это связь между признаками, состоящая в изменении средней величины одного из них в зависимости от изменения значения другого

Корреляция

Положительная

Отрицательная

спрос изменяется
в одном направлении

спрос изменяется
в противоположном
направлении

Используя показатель корреляции, выберите, чем выгоднее дополнить
производство дачной мебели: кухонной или школьной мебелью.

Факторы, генерирующие
финансовые риски

Факторы, генерирующие
предпринимательские риски

неустойчивость спроса на продукцию предприятия;
неустойчивость цен на готовую продукцию, сырье и энергию;
отсутствие постоянной возможности обеспечивать нормальную массу, норму и динамику прибыли;
действие эффекта операционного рычага, сила которого зависит от удельного веса постоянных затрат.

Факторы, генерирующие риски

используется для увеличения прибыли предприятия на основе оптимизации соотношения переменных и постоянных затрат
предприятие с высоким операционным рычагом имеет большие колебания прибыли
предприятие с высоким операционным рычагом имеет более высокую точку безубыточности предприятия

Финансовый рычаг

используется для увеличения доходности собственников, роста их благосостояния на основе оптимизации структуры капитала;
доходность капитала собственников будет увеличиваться, если предприятие берет взаймы по ставке процента меньшей, чем доходность активов;
доходность капитала собственников будет падать, если предприятие занимает деньги по ставке процента, превышающей доходность активов

=

Сила воздействия
производственного
рычага

Сила воздействия
финансового
рычага

*

сводится к эффективному использованию рычагов финансового управления, которые вызывают возникновение предпринимательского и финансового рисков

Управление совокупным риском

1. Высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании
со слабой силой воздействия производственного рычага.
2. Низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным
производственным рычагом.
3. Умеренные уровни эффектов финансового и производственного рычагов.

т

-

∙

∙

а

-

ми.

Максимальная курсовая стоимость акций при достаточной безопасности инвесторов

Критерий выбора